>> 華泰證券-電子行業(yè)專題研究：關(guān)注AI算力緊缺和英國安防監(jiān)管政策-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大小： |
3090KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,丁寧 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
華泰觀點：關(guān)注AI算力緊缺和蘋果MR
6月6日，蘋果發(fā)布第一款頭顯Vision Pro，我們認為這次Vision Pro最大的創(chuàng)新是基于眼睛和手指運動的新一代人機交互方式，接下來需要關(guān)注產(chǎn)品上市后實際的體驗和家居、辦公等應用生態(tài)的發(fā)展。6月8日，臺積電舉行股東會，公司表示近期AI的發(fā)展使相關(guān)訂單需求突然增加，對臺積電先進封裝產(chǎn)能的需求超過現(xiàn)在產(chǎn)能，投資者關(guān)注外溢訂單情況和臺積電擴產(chǎn)計劃。我們看好先進封裝產(chǎn)業(yè)鏈的機會，相關(guān)公司包括通富微電、長電科技及相關(guān)設(shè)備公司。
華泰觀點：英國安防監(jiān)管政策限制中國設(shè)備采購，直接影響或有限
6月9日收盤海康股價跌6.34%，我們認為股價異動或受到6月6日英國內(nèi)閣辦公室對中國監(jiān)控設(shè)備相關(guān)決定的影響。決定主要內(nèi)容包括：（1）從敏感的政府場所內(nèi)，拆除相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)的監(jiān)控設(shè)備，（2）限制敏感行業(yè)采購中國設(shè)備，但不限制非敏感行業(yè)采購中國設(shè)備等。2022年，海康境外業(yè)務(wù)收入占比31.59%，同比增長19.51%。從客戶角度，?？档暮Ｍ饪蛻粢云髽I(yè)客戶為主，政府較少，這次英國監(jiān)管政策變化的直接影響有限。從地域角度來看，我們估計2022年美國收入占整體比例小于5%，發(fā)達國家整體占比小于13%。由于這次只限制政府采購，直接影響有限。
A股：SW電子下跌2.1%，跑輸上證指數(shù)（+0.04%）
上周全部A股日均成交額合計9,018億元，環(huán)比下跌4.9%。電子板塊漲幅居前企業(yè)包括：工業(yè)富聯(lián)（+10.2%）、滬電股份（+6.8%）、卓勝微（+6.3%）；跌幅居前企業(yè)包括：長盈精密（-22.4%）、恒玄科技（-11.8%）、中穎電子（-11.5%）。北向資金上周合計凈流入17億元，主要增持大華股份、北方華創(chuàng)，減持卓勝微、斯達半導。TMT其它板塊，SW通信漲2.9%，SW計算機跌0.4%，SW傳媒漲2.8%。
港股：恒生科技指數(shù)上漲2.9%，跑贏恒生指數(shù)（+2.3%）
上周全部港股日均成交額合計651億港元，環(huán)比下跌-36.4%。恒生科技主要成分股中漲幅居前的企業(yè)包括：攜程集團-S（10.9%）、網(wǎng)易-S（7.8%）、理想汽車-W（6.4%）；其他跌幅居前企業(yè)包括：眾安在線（-1.8%）、平安好醫(yī)生（-1.5%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，美團漲4.5%，快手漲2.3%，百度漲1.7%，阿里巴巴漲1.7%，騰訊漲0.5%。南向資金上周合計凈流入58億港元，主要增持騰訊控股、中國移動、美團-W，減持比亞迪股份、舜宇光學科技、中國電信。
海外：納斯達克中概股上漲4.2%，納指上漲0.1%，標普500上漲0.4%
上周納斯達克中概股漲4.2%，納指漲0.1%，標普500漲0.4%，費城半導體指數(shù)漲0.7%。十年期美債利率上升6bp至3.75%。半導體板塊漲幅居前為AMD超威半導體（+6.0%）、SK海力士（+4.6%）、英飛凌（+3.3%），跌幅較大的為鎂光（-5.4%）、德州儀器（-2.6%）、東京電子（-1.9%）?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊：SEA漲6.7%，亞馬遜跌0.7%，谷歌跌2.0%，Meta跌2.8%。美股汽車板塊：特斯拉漲14.2%，理想漲7.9%，小鵬漲5.1%，蔚來漲2.2%。上周比特幣跌2.8%。
風險提示：海外疫情升級風險，宏觀下行風險，創(chuàng)新品滲透不及預期風險。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
|
|
