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中期策略觀點(diǎn)及核心假設(shè)
　　面對(duì)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)環(huán)境確定性的修復(fù)趨勢(shì)與不確定的修復(fù)節(jié)奏，聚焦高確定賽道，布局超預(yù)期龍頭。
　　 1）在直播/珠寶/兩輪車(chē)等有行業(yè)β的賽道中掘金，業(yè)績(jī)?nèi)菀壮A(yù)期，從而催化股票價(jià)值修復(fù)；
　　 2）具備長(zhǎng)邏輯的α型龍頭，價(jià)值修復(fù)空間更加可觀。
　　選股思路：
　　成長(zhǎng)型β賽道——直播電商
　　成熟型β賽道——電動(dòng)兩輪車(chē)&黃金珠寶&眼鏡零售&美妝運(yùn)營(yíng)&母嬰零售（β來(lái)自消費(fèi)趨勢(shì)變化及龍頭市占率提升）
　　關(guān)注主線1：場(chǎng)景消費(fèi)龍頭，短期受益消費(fèi)復(fù)蘇，中長(zhǎng)期持續(xù)受益于消費(fèi)趨勢(shì)變化及龍頭市占率提升。
　　關(guān)注主線2：困境反轉(zhuǎn)標(biāo)的，23年外部環(huán)境改善+內(nèi)部蓄力釋放革新成效共振，業(yè)績(jī)重回高增。
　　投資建議：
　　黃金珠寶——周大福/周大生/潮宏基/中國(guó)黃金：黃金工藝變革+消費(fèi)者審美覺(jué)醒共振，行業(yè)景氣上行，龍頭優(yōu)勢(shì)顯著
　　眼鏡零售——博士眼鏡：眼鏡行業(yè)兼具復(fù)蘇彈性+行業(yè)擴(kuò)容+龍頭整合等趨勢(shì)，公司能力領(lǐng)先、數(shù)字化加盟開(kāi)啟跑馬圈地
　　母嬰零售——孩子王
　　美妝運(yùn)營(yíng)——水羊股份：自有品牌2+2+N矩陣建立、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)步升級(jí)，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)，23年業(yè)績(jī)多輪驅(qū)動(dòng)望超預(yù)期
　　直播電商——東方甄選/遙望科技
　　電動(dòng)兩輪車(chē)——雅迪控股/愛(ài)瑪科技/九號(hào)公司
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)疲弱、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)、海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或國(guó)內(nèi)政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、海外需求不及預(yù)期