>> 財通證券-零售行業(yè)周報：618預售表現(xiàn)不俗，期待消費復蘇加速-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
1670KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
李躍博,于健 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
618年中大促在本周開啟正式活動期，本次618除了天貓、京東等貨架電商參與，抖音、快手、視頻號、小紅書等內(nèi)容電商紛紛入局，積極發(fā)力。整體來看，今年各平臺的投入和對中小商家扶持力度進一步加大，活動多元但折扣規(guī)則簡化。從預售及開門紅數(shù)據(jù)來看，京東人均購買預售商品數(shù)量同比增長超30%，正式開售前10分鐘內(nèi)破億的品牌數(shù)量同比增加了23%，京東強勢品類數(shù)碼家電表現(xiàn)亮眼；天貓618預售美容護膚、美妝、生活電器表現(xiàn)亮眼，李佳琦Austin等多位達人直播間預售首日交易額破億。當前市場情緒修復偏弱，預計二季度低基數(shù)疊加618等活動催化下，期待消費情緒轉(zhuǎn)暖，復蘇加速。
跨境出口鏈：1）海外剛需&性價比消費韌性持續(xù)，線上消速顯著高于線下：4月美國零售同比+0.4%，其中無店鋪零售額同比+8%，線上渠道性價比優(yōu)勢凸顯；2）海運費、匯率等成本端因素優(yōu)化持續(xù)，板塊全年凈利潤優(yōu)化可期。5月17日人民幣兌美元匯率年內(nèi)首次破7后持續(xù)走高，有望大幅優(yōu)化跨境電商公司毛利率。我們認為，本輪跨境電商業(yè)績修復的持續(xù)性或超預期，海外剛需韌性+庫存出清+成本優(yōu)化的行業(yè)β持續(xù)，疊加AIGC技術的增效作用持續(xù)顯現(xiàn)，有望進一步催化行業(yè)估值提升。持續(xù)推薦跨境電商+AI標的吉宏股份（002803.SZ）、華凱易佰（300592.SZ）、焦點科技（002315.SZ），以及品牌運營龍頭安克創(chuàng)新（300866.SZ）。
線下零售：1.本周市場整體呈現(xiàn)震蕩下行行情，風險偏好降低下建議關注低估值、高分紅、業(yè)績確定性較強的國/央企價值洼地蘇美達（600710.SH）、重慶百貨（600729.SH）。2.“一帶一路”相關主場外交活動有望持續(xù)催化主題行情，推薦受益“去美元化”浪潮、業(yè)務布局契合國家戰(zhàn)略方向的“一帶一路”核心標的小商品城（600415.SH）。3.經(jīng)濟弱復蘇及消費降級趨勢下，關注奧特萊斯、折扣零食業(yè)態(tài)，建議關注百聯(lián)股份（600827.SH），家家悅（603708.SH）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預期；國內(nèi)疫情反復；海外通脹持續(xù)。
|
|
