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宏觀交易線索持續(xù)缺席，全球資產(chǎn)重返分化震蕩態(tài)勢。
　　全球主要資產(chǎn)：宏觀線索繼續(xù)缺乏，全球資產(chǎn)重返分化震蕩的態(tài)勢。
　　中國在岸主要資產(chǎn)：商品回暖，利率債持續(xù)走強(qiáng)，股票橫盤震蕩，人民幣走弱。
　　短期來看，市場目前可能處于尋找交易主線的過程中，各個(gè)資產(chǎn)表現(xiàn)可能仍面臨持續(xù)分化的局面。中長期來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計(jì)價(jià)本輪全球經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)），并在之后重新回到新的上升周期（經(jīng)濟(jì)增長觸底反彈的領(lǐng)先信號(hào)可能愈發(fā)清晰）。
　　我們的大類資產(chǎn)趨勢觀點(diǎn)是：AH股和美股短期震蕩，趨勢性反轉(zhuǎn)仍需等待；中債短期存在高估的跡象，2023年中后期存在上行風(fēng)險(xiǎn)；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩，中長期仍存在下行壓力；銅油短期謹(jǐn)慎樂觀，趨勢性反轉(zhuǎn)或仍需等待；黃金短期謹(jǐn)慎樂觀，但未來數(shù)月的走勢可能取決于美國通脹和經(jīng)濟(jì)下行的相對速度。
　　風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況偏離預(yù)期，預(yù)測模型失效以及黑天鵝事件。