>> 中銀證券-5月進出口數(shù)據(jù)點評：“一帶一路”是外需后續(xù)的重要關(guān)注點-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
新湖期貨-豆粕日報&生豬日報-230607 |
作者： |
陳琦,朱啟兵 |
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此報告為加密報告 |
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出口同比轉(zhuǎn)負(fù)。主要貿(mào)易對象對月內(nèi)出口的貢獻均減弱。輕工業(yè)品、汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口維持較好表現(xiàn)?！耙粠б宦贰毕嚓P(guān)國家仍有望對外需形成支撐。
出口同比轉(zhuǎn)負(fù)。6月7日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，以美元計價，我國5月出口同比下降7.5%，增速較上月下降16.0個百分點；進口同比下降4.5%，降幅較前值收窄3.4個百分點；貿(mào)易順差658.0億美元，較前值收窄244.0億美元。以人民幣計價，5月我國出口同比下降0.8%，增速較4月明顯下降17.6個百分點；進口同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至2.3%，較4月改善3.1個百分點；貿(mào)易順差實現(xiàn)4523.0億元，較4月收窄1661.1億元。5月，疫后供給回補、去年同期低基數(shù)等因素消退，海外經(jīng)濟下行壓力終究體現(xiàn)在出口增速上，外需整體走弱。
主要貿(mào)易對象對月內(nèi)出口的貢獻均減弱。分國別看，5月我國對東盟進出口總額實現(xiàn)725.6億美元，占比14.5%，東盟仍是我國第一大貿(mào)易伙伴，其中，出口同比下降15.9%，增速較4月明顯下降20.4個百分點；進口同比下滑4.2%，降幅較4月收窄2.0個百分點。對歐盟進出口總額691.9億美元，占比13.8%；其中，出口同比下降7.0%，增速較4月明顯下降10.9個百分點；進口同比下降0.9%，降幅較4月走擴0.8個百分點。對美國進出口總額567.9億美元，占比11.3%，其中，出口同比下降18.2%，降幅較4月走擴11.7個百分點；進口同比下降9.9%，降幅較4月明顯走擴6.8個百分點。
5月，主要貿(mào)易對象對我國出口同比增速的貢獻度均有明顯減弱，其對月內(nèi)出口的貢獻明顯減弱；5月，東盟、歐盟對我國當(dāng)月出口同比增速的貢獻均轉(zhuǎn)為負(fù)，分別拖累當(dāng)月增速2.3和1.1個百分點，較4月分別加大3.0和1.7個百分點。美國方面，4月我國對美出口的負(fù)貢獻有所走擴，拖累當(dāng)月出口增速2.7個百分點。
輕工業(yè)品、汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口維持較好表現(xiàn)。著眼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，5月，多數(shù)產(chǎn)品出口增速為負(fù)，但一部分工業(yè)品出口金額同比仍維持正增長。首先，部分輕工品出口增速維持韌性，塑料制品、箱包及鞋靴累計同比增速均仍為正。其次，重工業(yè)品中，船舶和汽車及底盤出口同比實現(xiàn)較快增長，同比增速分別實現(xiàn)21.1%和107.9%，較4月分別改善0.6和4.3個百分點。
進口方面，5月我國進口同比增幅維持較快的產(chǎn)品仍主要為初級產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、部分能源類產(chǎn)品及紙漿、肥料等周期品。
“一帶一路”是外需后續(xù)的重要關(guān)注點。在海外需求整體收縮的背景下，1-5月，我國對“一帶一路”沿線國家合計出口3.44萬億元，增長21.6%，俄羅斯等“一帶一路”相關(guān)地區(qū)對我國出口市場形成有效補充。
從產(chǎn)品角度看，汽車已成為我國短期優(yōu)勢出口商品。按照HS口徑，4月當(dāng)月，汽車相關(guān)產(chǎn)品出口同比增速實現(xiàn)65.4%，已是連續(xù)第五個月增長，為4月出口增速貢獻4.62個百分點的正增速；至5月，海關(guān)口徑的汽車出口累計同比增速繼續(xù)走高，以俄羅斯為代表的“一帶一路”國家或是汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口重要市場。
風(fēng)險提示：全球通脹韌性較強；地緣關(guān)系不確定因素增加。
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