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本周市場(chǎng)表現(xiàn)/景氣/估值要點(diǎn)概覽
　　核心觀點(diǎn)：盈利層面，6月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為公共事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、社會(huì)服務(wù)。景氣層面，多個(gè)國(guó)有行下調(diào)存款利率，銀行負(fù)債成本有望減輕；汽車5月銷量企穩(wěn)，6月8日商務(wù)部辦公廳發(fā)布關(guān)于組織開(kāi)展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知；光伏硅料價(jià)格大幅下行，6月排產(chǎn)微幅提升。估值及交易熱度層面，申萬(wàn)一級(jí)板塊中，傳媒/計(jì)算機(jī)周成交額占比依舊較高，處于5年99.0%/96.1%分位；申萬(wàn)二級(jí)板塊中，機(jī)器人、游戲交易熱度高位。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周(5.26-6.2)高市盈率、科技、大盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)居前；設(shè)備制造、中市盈率、小盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)靠后。主要指數(shù)成分中，上證50、上證指數(shù)表現(xiàn)居前；寧組合、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)靠后。家用電器/房地產(chǎn)/建筑材料居前；國(guó)防軍工/美容護(hù)理/電力設(shè)備跌幅居前。熱門(mén)概念科技板塊上漲，其他普遍下跌。
　　盈利預(yù)測(cè)變動(dòng)：6月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為公共事業(yè)（+0.30%）、機(jī)械設(shè)備（+0.27%）、社會(huì)服務(wù)（+0.18%）；下調(diào)幅度靠前的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、電子、鋼鐵。近一周房地產(chǎn)盈利上調(diào)明顯。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方面，以Wind一致預(yù)期看，23年盈利預(yù)期排序：游戲（974%）>在線教育（187%）>SAAS（155%）>網(wǎng)絡(luò)安全（135%）>顯示面板（119%）>數(shù)據(jù)安全（118%）>數(shù)字政府（77%>）IDC（69%）>云計(jì)算（67%）。
　　行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動(dòng)：1）周期：價(jià)格上行：螺紋鋼、鋁、熱軋卷板、線材等；價(jià)格震蕩：陰極銅、鋁等；價(jià)格下行：尿素、水泥、動(dòng)力煤等；庫(kù)存下行：銅/鋁、建筑鋼材等；庫(kù)存上行：動(dòng)力煤、CCTD主流港口煤炭庫(kù)存等；2）大金融:地產(chǎn)方面，9城政策放松，成交一二線微增、三四線回跌。截至6月4日當(dāng)周，14個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市二手房成交面積162.7萬(wàn)平方米，環(huán)比下降8%，同比增長(zhǎng)70%；30城商品房成交面積同比升37.4%。銀行方面，上周多個(gè)國(guó)有行下調(diào)存款利率，銀行負(fù)債端成本有所減輕；3）高端制造:汽車方面，5月銷量企穩(wěn)，6月8日商務(wù)部辦公廳發(fā)布關(guān)于組織開(kāi)展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知；光伏方面，硅料價(jià)格大幅下行，6月排產(chǎn)微幅提升。4）消費(fèi):必選方面，供應(yīng)端壓力短期有所緩解，但整體供應(yīng)偏松及終端消費(fèi)未見(jiàn)明顯改善壓制豬價(jià)反彈空間，可選方面，白酒表現(xiàn)溫和，Q2正常去庫(kù)。
　　估值水平及交易熱度：滬深300及滬深300（非金融）股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重回90%分位上方；上證50/滬深300估值分位分別處于市盈率5年43.0%/32.8%分位數(shù)附近；創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年6.6%/0.0%分位數(shù)附近。申萬(wàn)一級(jí)板塊中，傳媒/計(jì)算機(jī)周成交額占比依舊較高，處于5年99.0%/96.1%分位，軍工、農(nóng)林牧漁盈利預(yù)測(cè)下調(diào)；申萬(wàn)二級(jí)板塊中，機(jī)器人、游戲交易熱度高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退，疫情超預(yù)期