>> 華鑫證券-宏觀周報：聯(lián)儲或跳過6月加息，國內(nèi)政策周期已開啟-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大?。?/td>
| 955KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊芹芹 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
▌核心要點
美國服務(wù)業(yè)創(chuàng)新低，OPEC延續(xù)減產(chǎn)措施。本周是超級央行周，靜待美、日和歐利率決議落地。國內(nèi)CPI、PPI和出口數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期，內(nèi)生動能較弱下對于政策的期待加強。從高頻跟蹤來看，地產(chǎn)弱，汽車強，開工回暖但出口壓力仍存。
▌海外有哪些要點？
美國服務(wù)業(yè)持續(xù)降溫，降至50.3%的榮枯線邊緣；美聯(lián)儲進(jìn)入靜默期，前美聯(lián)儲副主席預(yù)計還會有一到兩次加息，使得市場對7月再度加息預(yù)期升溫。OPEC+延續(xù)減產(chǎn)，4月宣布的減產(chǎn)措施將延長至2024年底，但對油價推動預(yù)計有限。
▌國內(nèi)有哪些看點？
5月CPI小幅上行，PPI下行超預(yù)期，出口增速再度轉(zhuǎn)負(fù)，內(nèi)外需求不足，內(nèi)生動能修復(fù)較弱。從高頻數(shù)據(jù)來看，本周大件消費分化持續(xù)，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)延續(xù)下行，汽車消費回溫。6月以來，各項生產(chǎn)開工數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了回暖，但出口指數(shù)持續(xù)下行，外需下行或仍未結(jié)束。
通脹：農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)，豬肉價格持續(xù)下跌。
流動性：本周公開市場凈回籠資金690億元，政策利率無變動；市場利率均下行。
政策：央行易行長將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟(jì)；證監(jiān)會易主席表示，要堅持和加強穿透式監(jiān)管，依法規(guī)范和引導(dǎo)資本健康；國務(wù)院總理李強在遼寧調(diào)研表示，要著力打造一批高能級創(chuàng)新平臺，培育一批先進(jìn)制造業(yè)集群。
▌行業(yè)重點：人工智能、腦機接口概念活躍
地產(chǎn)方面，北京租房提取公積金政策調(diào)整，無發(fā)票租房提取額度提高至2000元。
產(chǎn)業(yè)方面，中國信通院聯(lián)合中國電信共同發(fā)布全國一體化算力算網(wǎng)調(diào)度平臺；商務(wù)部開展“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動，進(jìn)一步豐富農(nóng)村新能源汽車產(chǎn)品供應(yīng)；商務(wù)部等四部門發(fā)布關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費工作的通知，推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)
▌下周重點關(guān)注（6.12—6.18）：
海外：美國5月CPI、PPI零售銷售數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲6月利率決議；歐元區(qū)5月CPI，歐央行6月利率決議；日央行6月利率決議。
國內(nèi)：5月金融數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
▌風(fēng)險提示
?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行
（2）疫情反復(fù)沖擊
?。?）政策效果不及預(yù)期
|
|
