>> 國泰君安-計算機行業(yè)：政策、需求雙輪驅(qū)動，AI算力前景廣闊-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 4971KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李沐華,齊佳宏,李博倫 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資建議：由于海量數(shù)據(jù)處理需求激增、AI模型算法漸趨復雜以及算力投資具備的強經(jīng)濟效益，AI算力產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展前景廣闊，迎來投資機遇。AI服務器是AI算力產(chǎn)業(yè)價值量的最大體現(xiàn)，中國AI服務器整機廠商增速領(lǐng)跑全球，AI服務器整機環(huán)節(jié)受益標的包括浪潮信息、紫光股份、中科曙光、拓維信息等；AI芯片是AI算力產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，中國廠商正在奮力直追海外龍頭公司，AI芯片受益標的包括寒武紀、海光信息、景嘉微等。
算力是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基，迎來持續(xù)政策支持。數(shù)據(jù)的快速增長以及算法模型的復雜化需要更強算力的支撐，同時算力還具備極強的經(jīng)濟效益，據(jù)統(tǒng)計計算力指數(shù)平均每提高1點，國家的數(shù)字經(jīng)濟和GDP將分別增長3.5‰和1.8‰，因而成為政府政策支持的重點。目前，我國AI產(chǎn)業(yè)已經(jīng)迎來了以《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》為頂層定調(diào)，各部委、各地方政府政策輔助落地的“1+N”的產(chǎn)業(yè)政策體系，進入2023年以來，北京市、深圳市、上海市等地都密集出臺AI產(chǎn)業(yè)支持政策，行業(yè)迎來持續(xù)政策催化。
AI服務器市場空間廣闊，中國廠商表現(xiàn)亮眼。根據(jù)IDC統(tǒng)計，2021年全球AI服務器市場規(guī)模為156.3億美元，預計2026年將增長至347.1億美元；2021年中國AI服務器市場規(guī)模為59.2億美元，預計2026年將增長至123.4億美元，長期成長空間廣闊。2021年浪潮信息、新華三（紫光股份）、聯(lián)想的AI基礎(chǔ)設(shè)施營收增速領(lǐng)跑全球主要廠商，其中浪潮信息市場份額位居全球第一，未來中國AI服務器廠商有望充分受益于下游需求的持續(xù)釋放，迎來長足發(fā)展。
英偉達引領(lǐng)全球AI芯片發(fā)展潮流，中國廠商奮起直追，有望超預期發(fā)展。英偉達作為GPU的發(fā)明者，其芯片架構(gòu)保持了快速迭代，計算性能實現(xiàn)大幅度提升，且注重軟件生態(tài)建設(shè)，提供高質(zhì)量的軟件開發(fā)工具，使其成為全球AI芯片產(chǎn)業(yè)的龍頭。在政策與需求的雙輪驅(qū)動下，中國AI芯片廠商正在奮起直追，尤其是在ASIC路線上加大投入，目前已經(jīng)涌現(xiàn)出寒武紀、華為昇騰、海光信息、燧原科技等優(yōu)秀的AI芯片廠商，AI算力性能有顯著提升，未來有望實現(xiàn)超預期發(fā)展。
風險提示：下游需求不及預期的風險、核心元器件供應受制裁的風險、市場競爭加劇的風險
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