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事件描述
　　乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2023年5月份全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。
　　事件評(píng)論
　　行業(yè)需求平穩(wěn)回升，總量環(huán)比向好。1）行業(yè)情況：5月乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量199.7萬(wàn)輛，同比+25.4%，環(huán)比+12.4%；出口（含整車(chē)與CKD）30.2萬(wàn)輛，同比+64.0%，環(huán)比+1.0%；1-5月累計(jì)出口138.1萬(wàn)輛，同比+102.0%。2）車(chē)企情況：比亞迪持續(xù)高增長(zhǎng)，銷(xiāo)量24.0萬(wàn)輛，同比+109.0%，環(huán)比+14.2%；長(zhǎng)安銷(xiāo)量20.0萬(wàn)輛，同比+32.5%，環(huán)比+10.0%；長(zhǎng)城銷(xiāo)量10.1萬(wàn)輛，同比+26.2%，環(huán)比+8.5%；上汽銷(xiāo)量40.1萬(wàn)輛，同比+10.2%，環(huán)比+7.2%，其中上汽大眾/上汽通用/上汽通用五菱分別環(huán)比+5.1% / +15.0% / +4.7%，上汽乘用車(chē)環(huán)比+8.0%；吉利銷(xiāo)量12.0萬(wàn)輛，同比+34.8%，環(huán)比+5.6%；廣汽銷(xiāo)量21.0萬(wàn)輛，同比+14.5%，環(huán)比+18.3%，其中廣本/廣豐分別環(huán)比+114.1% / 2.2%，廣汽乘用車(chē)/廣汽埃安分別環(huán)比+16.6% / +9.4%。3）未來(lái)展望：當(dāng)前行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”影響逐步消退，需求平穩(wěn)回升，隨著下半年經(jīng)濟(jì)回暖，新能源與總量需求有望進(jìn)一步改善。
　　新能源需求向上，滲透率持續(xù)突破30%。1）總量：5月新能源批發(fā)銷(xiāo)量67.3萬(wàn)輛，同比+59.4%，環(huán)比+11.5%；1-5月累計(jì)銷(xiāo)量277.8萬(wàn)輛，同比+46.5%。5月單月新能源滲透率為33.7%，滲透率持續(xù)突破30%。分能源類(lèi)型來(lái)看，5月EV / PHEV銷(xiāo)量分別為47.9萬(wàn)/ 19.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別+9.8% / +15.7%，插混增速持續(xù)領(lǐng)先。2）分車(chē)企看：新勢(shì)力方面，特斯拉銷(xiāo)量7.8萬(wàn)輛，同比+141.6%，環(huán)比+2.4%；理想銷(xiāo)量2.8萬(wàn)輛，同比+146.7%，環(huán)比+10.1%；哪吒銷(xiāo)量1.3萬(wàn)輛，同比+18.3%，環(huán)比+17.6%；零跑銷(xiāo)量1.2萬(wàn)輛，同比+19.8%，環(huán)比+38.2%；小鵬銷(xiāo)量7,506輛，同比-25.9%，環(huán)比+6.0%；蔚來(lái)銷(xiāo)量6,155輛，同比-12.4%，環(huán)比-7.6%；問(wèn)界銷(xiāo)量5,629輛，同比+11.8%，環(huán)比+22.8%。傳統(tǒng)車(chē)企方面，比亞迪新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量23.9萬(wàn)輛，同比+109.4%，環(huán)比+14.1%；長(zhǎng)安自主品牌新能源銷(xiāo)量2.9萬(wàn)輛，同比+113.4%，環(huán)比+30.2%；吉利新能源銷(xiāo)量2.7萬(wàn)輛，同比+37.8%，環(huán)比-9.5%；長(zhǎng)城新能源銷(xiāo)量2.4萬(wàn)輛，同比+104.1%，環(huán)比+59.8%。3）未來(lái)展望：新能源是主旋律，當(dāng)前8-25萬(wàn)中間價(jià)格帶滲透率仍然存在較大提升空間，插混有望成為下一個(gè)快速增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　投資建議：智能電動(dòng)化趨勢(shì)不改，聚焦長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)公司。整車(chē)自主品牌處于智能電動(dòng)新車(chē)周期，自主崛起趨勢(shì)明確。國(guó)內(nèi)車(chē)企加速出海布局，出口有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。下游格局變遷、開(kāi)發(fā)周期縮短、硬件模塊化趨勢(shì)以及差異化配置國(guó)產(chǎn)化四大因素將驅(qū)動(dòng)自主零部件加速替代外資零部件。推薦滲透率和國(guó)產(chǎn)化率雙升的高價(jià)值賽道，包括空氣懸架、域控制器、一體壓鑄、混合動(dòng)力控制器、座椅產(chǎn)業(yè)鏈、輕量化電池盒等。1）整車(chē)重點(diǎn)推薦比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、理想汽車(chē)、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、上汽集團(tuán)等；2）零部件重點(diǎn)推薦拓普集團(tuán)、新泉股份、伯特利、星宇股份、經(jīng)緯恒潤(rùn)、福耀玻璃、華域汽車(chē)、森麒麟、浙江仙通、凌云股份、天潤(rùn)工業(yè)等。3）商用車(chē)重點(diǎn)推薦宇通客車(chē)、濰柴動(dòng)力等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、終端需求弱于預(yù)期；
　　2、芯片短缺影響反復(fù)。