>> 申萬宏源-《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定(征求意見稿)》點評：強化顧問角色，方案解決與投資規(guī)劃能力或?qū)⒊蔀楹诵母偁幜?230612
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 524KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎 |
| 下載權限： |
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本期投資提示：
證監(jiān)會于2019年10月啟動了基金投資顧問業(yè)務的試點，至今運行已三年有余，2023年6月9日，證監(jiān)會起草了《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），并向社會公開征求意見。
強調(diào)“顧”：方案解決、投資規(guī)劃或成為未來基金投顧團隊的核心競爭力。本次《規(guī)定》要求，基金投資顧問機構(gòu)在了解客戶投資目標、投資期限、風險承受能力和偏好等情況前，不得展示基金組合策略。在這個步驟所需要的方案解決能力、投資規(guī)劃能力或成為未來基金投顧團隊打造差異化、從激烈競爭中脫穎而出的核心競爭力。一些典型的理財場景、配置場景是合適的切入點。
私募基金未來在投顧組合中的角色：提供股債以外的資產(chǎn)。本次《規(guī)定》對投資范圍有了一次較大幅度的放松，使得未來基金投顧業(yè)務可以把私募基金作為投資范圍囊括進來。未來對基金投顧團隊而言，最有價值的私募產(chǎn)品并不是股票多頭產(chǎn)品，而是這些能夠提供股債以外資產(chǎn)或策略的私募產(chǎn)品。不過考慮到私募基金的投資門檻和透明度，積累起合適的產(chǎn)品池仍需要時間，我們認為私募基金可能不會很快進入基金投顧業(yè)務。
養(yǎng)老投資顧問：具備基礎，仍需進一步的政策明確?！兑?guī)定》就養(yǎng)老投顧規(guī)定了，基金投資顧問機構(gòu)為客戶提供養(yǎng)老相關的財富管理規(guī)劃服務的，應當全面了解客戶的養(yǎng)老需求，綜合運用資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置、基金研究等能力，提供科學、穩(wěn)健和長期的專業(yè)服務。此外，《規(guī)定》對部分產(chǎn)品的投資比例放開，比如養(yǎng)老目標基金和FOF都可以豁免單產(chǎn)品占比20%的上限。即未來有可能出現(xiàn)單一養(yǎng)老FOF作為基金投顧的形式。但由于個人養(yǎng)老第三支柱的賬戶是否未來能進行買方基金投顧式的委托管理仍不明確，因此養(yǎng)老投顧可以和個人養(yǎng)老第三支柱結(jié)合到何種程度目前仍需進一步的政策明確。
風險揭示與聲明。本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測，相關模型構(gòu)建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風險。本報告不涉及基金評價業(yè)務，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報告時，投資者需結(jié)合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個人長期投資風格、歷史業(yè)績、選股能力、風險偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關注官方基金披露信息。
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