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本期投資提示：
　　申萬菱信滬深300價(jià)值ETF（基金代碼：560330）是申萬菱信基金旗下的一只風(fēng)格ETF?；鹉技跒?023年4月21日到2023年5月5日?；鸾?jīng)理為王赟杰先生和趙兵先生。該基金跟蹤滬深300價(jià)值指數(shù)（指數(shù)代碼：000919）?；鸸芾碣M(fèi)率0.50%，托管費(fèi)率0.10%。
　　價(jià)值因子應(yīng)用于滬深300中帶來超額收益。在2010/12/31~2023/3/31回測期間，300價(jià)值等權(quán)組合年化收益為8.24%，同期滬深300指數(shù)的年化收益為2.13%，年化超額收益6.11%，夏普比率方面，300價(jià)值等權(quán)組合為0.35，滬深300指數(shù)為0.10。分年度看，除了2017、2019和2020年，其余年份300價(jià)值等權(quán)組合都能跑贏滬深300指數(shù)，在2021、2022，以及2023年前三個月，300價(jià)值等權(quán)組合相對滬深300指數(shù)的超額收益分別為15.40%、14.04%和1.38%。
　　滬深300價(jià)值指數(shù)（CSI 300 Value Index，指數(shù)簡稱：300價(jià)值，指數(shù)代碼：000919.CSI）由中證指數(shù)有限公司于2008年1月21日推出。滬深300價(jià)值指數(shù)以滬深300指數(shù)樣本股為樣本空間，根據(jù)價(jià)值因子計(jì)算風(fēng)格評分，選取價(jià)值得分最高的100只股票構(gòu)成滬深300價(jià)值指數(shù)，從風(fēng)格特征的角度進(jìn)一步刻畫滬深300指數(shù)，為投資者提供更具具備價(jià)值股風(fēng)險(xiǎn)收益特征的投資標(biāo)的。
　　300價(jià)值指數(shù)的申萬一級行業(yè)分布較為集中，超過一半為金融企業(yè)；龍頭效應(yīng)顯著，選取了各行業(yè)中的龍頭企業(yè)。截止至2023年4月24日，300價(jià)值指數(shù)成分股共100只，平均總市值為1859億元，成分股市值風(fēng)格偏大盤。300價(jià)值指數(shù)涵蓋了20個申萬一級行業(yè)。其中，權(quán)重最大的行業(yè)為銀行，占據(jù)31.00%的比例，非銀金融也占據(jù)了超過20%的權(quán)重，權(quán)重為20.42%。如與滬深300指數(shù)進(jìn)行比較，滬深300指數(shù)行業(yè)分布更為分散，包含了31個申萬一級行業(yè)中的28個行業(yè)，前三大行業(yè)分別為食品飲料、電力設(shè)備和銀行。
　　300價(jià)值指數(shù)歷史業(yè)績優(yōu)于滬深300。2014/1/2至2023/4/24的投資區(qū)間內(nèi)，300價(jià)值指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到92.31%，年化收益率達(dá)到7.48%，領(lǐng)先于同期滬深300、中證500及中證全指指數(shù)。300價(jià)值指數(shù)的年化夏普比率為0.34，亦領(lǐng)先于同期其他3只指數(shù)。
　　300價(jià)值指數(shù)估值處于歷史低位。截止至2023年4月24日，300價(jià)值指數(shù)的市盈率為7.52倍，位于近10年以來的33.07百分位；指數(shù)的市凈率則為0.85倍，位于近10年來的12.61百分位，且市凈率小于1倍，體現(xiàn)出較高的投資價(jià)值。
　　300價(jià)值指數(shù)股息率始終高于滬深300指數(shù)。截止至2023年4月24日，300價(jià)值指數(shù)股息率為4.76%，滬深300指數(shù)股息率為2.70%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。