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核心觀點(diǎn)：
　　Clarksons大幅上修4月數(shù)據(jù)，新船訂單量及金額平均上修50-60%。Clarksons公布5月新造船市場數(shù)據(jù)，并對(duì)3-4月數(shù)據(jù)做了明顯上修。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，4月新船訂單載重噸/金額較此前公布數(shù)據(jù)上修幅度較大，4月實(shí)際全球新船訂單載重噸口徑同比下降幅度在10%以內(nèi)。數(shù)據(jù)大幅修正原因在于部分訂單未公開公布，Clarkson統(tǒng)計(jì)周期拉長，全球新船市場實(shí)際情況好于賬面統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
　　5月全球新造船接單量年內(nèi)第二次實(shí)現(xiàn)正增長，散貨/油輪/LPG成為新驅(qū)動(dòng)。截至6月7日，5月全球新接訂單載重噸口徑同比增長11.39%，錄得年內(nèi)第二次正增長。其中散貨/油輪/集裝箱/LNG/LPG船同比增長168%/108%/-51%/-87%/6.3倍，全球造船市場訂單驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為散貨、油輪、LPG船驅(qū)動(dòng)。考慮到統(tǒng)計(jì)滯后問題，預(yù)計(jì)實(shí)際5月訂單仍有上修可能。全球新船市場復(fù)蘇態(tài)勢顯著。
　　船價(jià)繼續(xù)上漲，驅(qū)動(dòng)船價(jià)-鋼價(jià)剪刀差拉大。5月，全球新船價(jià)格指數(shù)同比上漲6.26%。其中散貨/油輪/集裝箱/氣體船價(jià)格指數(shù)分別同比變動(dòng)-1.7%（結(jié)構(gòu)因素影響）/8.7%/1.0%/12.5%。上海10mm造船板價(jià)格同比下降14.6%，船價(jià)與鋼價(jià)剪刀差繼續(xù)拉大，船企盈利向上持續(xù).訂單量、價(jià)、成本的三重利好，驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利中樞的底部復(fù)蘇，同時(shí)中國船企高價(jià)值訂單接單能力持續(xù)提升，進(jìn)一步加快復(fù)蘇節(jié)奏。
　　中國船廠利潤同比扭虧為盈，船廠份額顯著提升。中國船企效益同比大幅提升，根據(jù)中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年1~4月中國船廠實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1079.1億元，同比增長29.0%；利潤總額29.0億元，同比扭虧為盈。單月收入來看，4月船企收入305.8億元，同比增長101.98%，盈利復(fù)蘇態(tài)勢明顯。技術(shù)+成本+交付能力驅(qū)動(dòng)下，中國船廠競爭力與市場份額凸顯，5月中國船廠新接單載重噸/金額口徑分別同比上漲134%/35.5%，全球份額擴(kuò)大至69%，份額同比翻倍，環(huán)比提升15pct。
　　投資建議：4月數(shù)據(jù)上修+5月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的新趨勢，充分說明當(dāng)前造船業(yè)正處于景氣向上、驅(qū)動(dòng)切換、盈利復(fù)蘇、中國崛起的四大特征下的全新階段。推薦造船龍頭中國船舶，核心零部件企業(yè)中國動(dòng)力、亞星錨鏈，建議關(guān)注中船防務(wù)、中國重工、杭齒前進(jìn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)升級(jí)替代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。