久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

生豬價(jià)格繼續(xù)磨底，產(chǎn)能去化節(jié)奏有望加速。6月上旬以來(lái)，生豬價(jià)格延續(xù)低位震蕩，年初至今行業(yè)持續(xù)處于虧損區(qū)間。根據(jù)畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月9日，自繁自養(yǎng)群體頭均虧損322元/頭。產(chǎn)能節(jié)奏層面，5月行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)處于去化狀態(tài)，根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，5月份能繁母豬存欄量環(huán)比下滑約0.93%。自21年豬周期下行以來(lái)，行業(yè)已累計(jì)虧損超15個(gè)月，養(yǎng)殖戶資金鏈壓力持續(xù)累積，近期仔豬價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，行業(yè)產(chǎn)能去化有望加速。
　　上市公司跟蹤：5月各上市公司整體出欄量環(huán)比基本持平；體重方面，由于前期積壓大豬逐漸消化，5月份銷售均重環(huán)比小幅下降。（1）出欄量：5月份，各上市公司商品豬出欄量合計(jì)1277萬(wàn)頭；剔除牧原后的13家上市公司合計(jì)出欄商品豬700萬(wàn)頭，環(huán)比基本持平。出欄結(jié)構(gòu)方面，由于5月仔豬價(jià)格繼續(xù)，仔豬銷量占比環(huán)比明顯提升。其中，牧原股份、溫氏股份和新希望分別出欄商品豬576.4萬(wàn)頭、209.4萬(wàn)頭和144.3萬(wàn)頭，環(huán)比分別增長(zhǎng)7.9%、下滑0.6%和下滑8.3%；中小養(yǎng)殖企業(yè)方面，5月份，唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份分別出欄商品豬29.5萬(wàn)頭、25.6萬(wàn)頭、19.6萬(wàn)頭，環(huán)比分別增長(zhǎng)10.2%、增長(zhǎng)4.3%、減少2.9%。（2）銷售價(jià)格：5月份，測(cè)算各上市公司的銷售均價(jià)為14.48元/公斤，環(huán)比上漲約0.8%，豬價(jià)繼續(xù)震蕩磨底，各上市公司生豬養(yǎng)殖持續(xù)陷入虧損。同時(shí)，銷售區(qū)域、正品率、仔豬銷售占比等因素導(dǎo)致各公司的銷售價(jià)格存在一定差異。（3）出欄體重：隨著前期積壓肥豬逐漸消化，5月份各上市公司整體出欄體重有所下降，測(cè)算8家上市公司出欄平均體重約110公斤/頭，環(huán)比下降約1.4%。
　　投資建議：從過(guò)往周期來(lái)看，累計(jì)盈利低迷階段的時(shí)間跨度是醞釀大級(jí)別周期的必要條件。自2021年豬周期下行以來(lái)，行業(yè)已累計(jì)虧損超15個(gè)月，這與歷史上2011-16年周期的累計(jì)虧損月數(shù)相當(dāng)。近期仔豬價(jià)格明顯下跌，一方面源于產(chǎn)業(yè)對(duì)未來(lái)豬價(jià)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀，另一方面源于部分規(guī)模企業(yè)調(diào)整出欄結(jié)構(gòu)、加大仔豬出欄比例，或側(cè)面反映產(chǎn)業(yè)的資金鏈壓力增加，行業(yè)產(chǎn)能去化有望加速。當(dāng)前板塊估值處于低位，產(chǎn)能加速去化預(yù)期有望催化板塊性行情，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、食品安全等。