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核心觀點：
　　基本金屬：國內(nèi)出口承壓，預期修復，預計基本金屬價格震蕩中積蓄上行力量。據(jù)Wind，6月5日至6月9日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為-5.90%、-3.33%、-2.83%、-15.39%、7.07%。國內(nèi)方面，據(jù)國家統(tǒng)計局，5月CPI同比增長0.2%，不及預期的0.3%，環(huán)比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，低于預期的-4.3%，環(huán)比下降0.9%。據(jù)海關總署，5月出口金額同比下降7.5%。建議關注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、西部礦業(yè)。
　　鋼鐵：鋼價上漲改善盈利，關注供給側政策變化。據(jù)Wind，6月5日至6月9日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為2.24%、6.09%、持平、2.71%，鋼廠盈利率上升10.82 PCT至43.72%。預計需求震蕩復蘇，關注供給側政策變化。建議關注：久立特材、撫順特鋼等。
　　貴金屬：金價中長期上行預期仍在不斷加強。據(jù)Wind，6月5日至6月9日，COMEX黃金上漲0.58%至1975.7美元/盎司，美元指數(shù)下跌0.47%至103.56。據(jù)美國勞工部，截至6月3日當周初請失業(yè)金人數(shù)26.1萬，為2021年10月30日當周以來新高，預期為23.5萬人，前值為23.2萬人。美國強勁就業(yè)出現(xiàn)階段性回落，同時薪資水平增速下行緩慢，高位通脹放緩，投資者對美國經(jīng)濟衰退趨勢的預期不變，美聯(lián)儲貨幣政策或逐步迎來轉向，金價中長期上行的趨勢仍在不斷加強。建議關注：興業(yè)礦業(yè)、銀泰黃金、赤峰黃金等。
　　能源金屬：表觀需求逐步修復，鋰價續(xù)漲超預期。據(jù)Wind，6月5日至6月9日，電池級碳酸鋰價格上漲4.16%至31.30萬元/噸，氫氧化鋰價格上漲1.72%至29.50萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能釋放進度較為緩慢，下游動力電池表觀需求逐步修復，鋰價上漲。隨著下游補庫存至健康水平，鋰鹽價格短期或迎平穩(wěn)震蕩，預期的改善將為整個板塊帶來估值提升的機會。建議關注：永興材料、融捷股份、盛新鋰能、華友鈷業(yè)等。
　　小金屬：鉬價短期震蕩，供需持續(xù)改善。據(jù)Wind，6月5日至6月9日，輕稀土氧化鐠釹價格上漲1.83%至50.10萬元/噸，鎢精礦價格上漲0.41%至12.15萬元/噸，鉬精礦價格下跌1.06%至3750.00元/噸度。鉬價方面，預計終端需求復蘇，隨著鋼招恢復，鉬價逐步回升。建議關注：金鉬股份、中國稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟修復不及預期；金屬下游需求不及預期；相關礦山供應增速超預期；美聯(lián)儲加息超預期；軍工等下游需求不及預期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預期。