>> 銀河期貨-有色金屬大行情推送報(bào)告：銅市場(chǎng)利多出盡，價(jià)格面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
大小： |
446KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,車紅云 |
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2023年6月份銅價(jià)大幅反彈，主要是因?yàn)楹暧^預(yù)期的修復(fù)，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題得到解決，而且美國(guó)服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)走弱、失業(yè)率上升、美國(guó)CPI數(shù)據(jù)下降至4%等原因，6月份加息預(yù)期放緩，美元指數(shù)下降。北京時(shí)間6月15日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布利率會(huì)議，6月份按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期，這次會(huì)議最大的變化在于點(diǎn)陣圖大幅上調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期年內(nèi)再加息兩次，控通脹仍然是重點(diǎn)，這超出了市場(chǎng)預(yù)期?？傮w來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以后，宏觀利多出盡，后期市場(chǎng)可能會(huì)再度交易美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。
基本面方面，5月份以后全球銅庫(kù)存快速去庫(kù)，銅價(jià)大幅下跌以后，由于廢銅減少，以及下游低位補(bǔ)庫(kù)的原因，國(guó)內(nèi)庫(kù)存快速去化，國(guó)內(nèi)面臨高升水及軟逼倉(cāng)的情況，而LME亞洲倉(cāng)庫(kù)壘庫(kù)結(jié)束，注銷倉(cāng)單占比高達(dá)50%以上，LME擠倉(cāng)的預(yù)期增加。
但是目前基本面市場(chǎng)面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，原因一是隨著價(jià)格反彈，廢銅貨源開(kāi)始增加，精廢價(jià)差擴(kuò)大至2000元/噸，二是由于進(jìn)口銅將流入國(guó)內(nèi)，6月中旬以后，LME亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅、俄銅以及剛果金的銅將流入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)擠倉(cāng)基本上解決尾聲，三是LME亞洲倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)是一種交易行為，大部分銅將流入中國(guó)市場(chǎng)，其實(shí)并沒(méi)有基本面的實(shí)質(zhì)性變化，預(yù)計(jì)在lme date之前擠倉(cāng)將結(jié)束。
技術(shù)方面來(lái)看，倫銅8450美元/噸，滬銅68000元/噸以上都是比較強(qiáng)的壓力位，技術(shù)上看銅面臨比較大的阻力。
總體來(lái)看，宏觀方面利多出盡，基本面在六月中下旬以后內(nèi)外市場(chǎng)都面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，建議目前價(jià)位開(kāi)始布局空單，預(yù)計(jì)下方空間為10%左右，止損位為6月14日最高點(diǎn)68100左右。
風(fēng)險(xiǎn)管理方面，如果企業(yè)有庫(kù)存可以考慮套保，也可以考慮買入看跌期權(quán)進(jìn)行保值。有建立庫(kù)存的需求可以暫時(shí)觀望。
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