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端午假期機(jī)酒價(jià)格雙降，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線游需求加速釋放。從攜程平臺(tái)目前預(yù)訂情況來(lái)看，端午假期國(guó)內(nèi)熱門(mén)目的地Top10為：北京、上海、杭州、廣州、成都、青島、武漢、南京、深圳和西安。熱門(mén)目的地中，多地酒店間夜均價(jià)較五一假期有明顯降低，如西安的酒店間夜均價(jià)較五一降低29%、南京降低22%、廣州降低19%。假期期間的機(jī)票預(yù)訂量正持續(xù)增長(zhǎng)，航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示：截至6月14日，端午假期的國(guó)內(nèi)機(jī)票預(yù)訂量超過(guò)227萬(wàn)，比去年同期增長(zhǎng)約1.5倍。但同時(shí)機(jī)票也迎來(lái)價(jià)格降幅。截至6月11日，端午假期境內(nèi)單程機(jī)票含稅均價(jià)約887元，相較“五一”期間下降約20%。出境方面，端午假期出境游預(yù)訂同比增長(zhǎng)超12倍，端午假期出境單程機(jī)票含稅均價(jià)比五一期間價(jià)格降低約6%，出境旅行成本正在降低。根據(jù)途牛數(shù)據(jù)，親子游、畢業(yè)游需求加速釋放，成為端午出游的主要客流之一，出游人次占比接近47%，其中，學(xué)齡前兒童的親子家庭、18-22歲的高考生和大學(xué)生占據(jù)較高比例。面對(duì)3天小長(zhǎng)假，部分用戶也選擇通過(guò)請(qǐng)假、調(diào)休等方式手動(dòng)延長(zhǎng)假期。選擇4天及以上的行程的用戶占假期總出游人次的34%，其次為2天和3天的行程，占比分別為32%和21%。2023年端午假期用戶出游距離增長(zhǎng)趨勢(shì)顯著，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線游占據(jù)旅游消費(fèi)主導(dǎo)，出游人次占比為57%，其次為周邊游和出境游，出游人次占比分別為32%和11%，預(yù)計(jì)伴隨端午逐漸臨近后周邊游訂單預(yù)訂高峰的到來(lái)，該比例將有較為明顯變化。我們認(rèn)為2023年開(kāi)局以來(lái)，旅游業(yè)復(fù)蘇向好，國(guó)內(nèi)機(jī)票燃油附加費(fèi)已連續(xù)多次下調(diào)，旅客飛行成本也隨之減少，為處于復(fù)蘇期的旅游業(yè)帶來(lái)持續(xù)利好。同時(shí)，五一報(bào)復(fù)性出游提前釋放了部分端午假期出行需求，因此機(jī)票及酒店價(jià)格較五一期間迎來(lái)雙降。伴隨消費(fèi)者旅行信心的全面恢復(fù)及未來(lái)旅行相關(guān)政策調(diào)整和出行運(yùn)力持續(xù)增長(zhǎng)，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，關(guān)注即將到來(lái)的暑期夏季出行市場(chǎng)。
　　2023年第一季度亞太地區(qū)酒店入住率超疫情前水平，迎強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。據(jù)Amadeus Demand360？數(shù)據(jù)顯示，由于大中華區(qū)邊境重新開(kāi)放，2023年第一季度該地區(qū)的酒店入住率達(dá)61.7%，相比2019年水平高出3%。大中華區(qū)在亞太地區(qū)旅游業(yè)復(fù)蘇增長(zhǎng)中遙遙領(lǐng)先，與2019年第一季度相比，亞太地區(qū)酒店入住率比疫情前的水平高出5%。與此同時(shí)，澳大利亞和新西蘭第一季度的酒店入住率從2023年1月的64.5%攀升至2023年3月的76.5%，達(dá)到亞太地區(qū)最高水平。亞太地區(qū)主要市場(chǎng)的酒店入住率在2023年第一季度有所提高。在多個(gè)表現(xiàn)強(qiáng)勁的市場(chǎng)中，東京酒店入住率高達(dá)80%以上，并在2023年3月中旬至4月期間的櫻花季創(chuàng)下記錄。悉尼酒店在2023年2月至3月期間的平均入住率為85%，新加坡酒店在2023年2月至3月期間的表現(xiàn)比2019年的最高記錄高出2-3%，首爾酒店在2023年1月至3月期間的入住率比2019年同期高出7%。與疫情前的水平相比，亞太地區(qū)旅游業(yè)正呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，隨著下半年的臨近，各市場(chǎng)的旅游住宿需求日益增加，展現(xiàn)復(fù)蘇加快信號(hào)。我們認(rèn)為在疫情已成過(guò)往的當(dāng)下，酒店人工成本、能耗、餐飲成本，差旅預(yù)算，國(guó)際關(guān)系以及新增供給等因素，都為酒店行業(yè)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)；消費(fèi)群體變化，新技術(shù)驅(qū)動(dòng)和區(qū)域差異也為酒店行業(yè)注入新的機(jī)遇，看好酒店龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)彈性。
　　上周市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲2.85%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)0.45個(gè)百分點(diǎn)。滬深300上升3.30%，上證綜指上漲1.30%，深證成指上漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.93%。在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，社會(huì)服務(wù)排名第12名。申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)各二級(jí)行業(yè)中，酒店餐飲上漲3.02%，旅游及景區(qū)上漲0.99%，教育上漲1.79%，專業(yè)服務(wù)上漲5.17%。
　　投資建議
　　酒店板塊建議關(guān)注華住集團(tuán)-S、首旅酒店；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅；免稅板塊建議關(guān)注中國(guó)中免；專業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注科銳國(guó)際、BOSS直聘；潮流零售板塊建議關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、門(mén)店拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)