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>> 上海證券-交通運(yùn)輸行業(yè)航空板塊2023年5月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):5月吉祥同比增速繼續(xù)領(lǐng)跑,票價(jià)彈性有望在旺季持續(xù)釋放-230617
上傳日期:   2023/6/18 大小:   490KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   上海證券
評(píng)級(jí):   增持 作者:   花小偉
行業(yè)名稱:   交通運(yùn)輸
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
行業(yè)數(shù)據(jù):2023年5月航空運(yùn)輸市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)恢復(fù)的態(tài)勢(shì),全行業(yè)完成旅客運(yùn)輸量5169.8萬人次,環(huán)比增長(zhǎng)2.8%,恢復(fù)至2019年同期的94.8%。其中,國內(nèi)客運(yùn)規(guī)模比2019年同期增長(zhǎng)2.6%。此外,截至2023年5月,全行業(yè)累計(jì)完成民航載客量23065.2萬人,同比增幅達(dá)139.9%,恢復(fù)至2019年同期的85.9%。
  行業(yè)觀點(diǎn):五一假期結(jié)束以后,民航運(yùn)輸市場(chǎng)整體的需求有所回落,隨著接下來中小學(xué)和高校陸續(xù)放假,暑期的民航市場(chǎng)有望持續(xù)回暖。
  票價(jià)方面,同程旅行數(shù)據(jù)顯示,6月上半月、下半月機(jī)票價(jià)格分別較2019年同期上漲13%、29%,中國航司票價(jià)的彈性有望在旺季持續(xù)釋放。相較于國內(nèi)航線的快速修復(fù),國際航線受到各國之間出入境政策、國航航線航權(quán)談判和海外機(jī)場(chǎng)地面服務(wù)能力不足等因素影響,整體恢復(fù)節(jié)奏較為滯后。此前,多個(gè)航司在六月、七月新增中國飛往日韓方向的航班,較五一小長(zhǎng)假相比,暑運(yùn)期間國際航班供需預(yù)計(jì)均迎來較大的回暖。全年來看,國際航班有望恢復(fù)至2019年的50%左右。
  航司數(shù)據(jù):
  各航空公司23年1-5月較19年同期的恢復(fù)情況:
  RPK整體:吉祥(104.6%)>春秋(100.4%)>南航(77.3%)>國航(75.6%)>東航(68.9%);
  RPK國際:吉祥(51.3%)>春秋(30.9%)>南航(24.2%)>國航(16.3%)>東航(16.2%);
  ASK整體:吉祥(111.4%)>春秋(105.3%)>國航(87.6%)>南航(85.2%)>東航(80.5%);
  ASK國際:吉祥(65.3%)>春秋(35.1%)>南航(27.0%)>國航(21.9%)>東航(21.2%)。
  23年5月各航司較19年同期恢復(fù)情況來看:
  RPK整體:吉祥(113.3%)>春秋(105.0%)>國航(89.9%)>南航(86.9%)>東航(79.6%);
  RPK國際:吉祥(66.9%)>春秋(41.4%)>南航(37.7%)>國航(27.6%)>東航(27.5%);
  ASK整體:吉祥(121.6%)>春秋(108.5%)>國航(105.7%)>南航(94.0%)>東航(93.3%);
  ASK國際:吉祥(86.6%)>春秋(47.1%)>南航(39.8%)>國航(38.1%)>東航(35.9%)。
  客座率:春秋(87.8%)>吉祥(79.8%)>南航(75.3%)>東航(70.0%)>國航(68.2%)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期;旅客出行需求不及預(yù)期;國際地緣沖突加?。挥蛢r(jià)上漲等。
  
 
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