>> 華泰期貨-鐵礦周報：供需雙增，礦石價格震蕩運行-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大小： |
441KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
本周鐵礦石供減需增，港口礦石發(fā)運數(shù)量回落，庫存繼兩周降庫后于本周出現(xiàn)回升，市場價格漲跌互現(xiàn)，整體交投氛圍尚可，但成交一般。下游鋼廠高爐開工率上升，鐵水產(chǎn)量維持高位水平，多數(shù)鋼廠鐵礦石剛需補(bǔ)庫需求仍在，但個別大鋼廠去庫現(xiàn)象同樣存在。目前市場方面利多消息還需確認(rèn)，鋼材降庫及需求修復(fù)節(jié)奏依然緩慢，高溫天氣以及雨季對于企業(yè)生產(chǎn)存在干擾，礦石需求整體增量有限，而礦石企業(yè)在有小幅利潤下，減產(chǎn)可能性減弱，此漲彼伏下礦石價格短期維持震蕩偏強(qiáng)水平。
核心觀點
市場分析
本周鐵礦期貨主力合約2309上漲收于815元/噸，環(huán)比上周上漲0.37%?，F(xiàn)貨方面：唐山港PB粉報880-885元/噸。貿(mào)易商報價積極性一般，鋼廠剛需采購為主。
供應(yīng)方面：上周Mysteel公布數(shù)據(jù)，全球發(fā)運2914萬噸，環(huán)比上周下降6.6%，其中澳洲發(fā)運1850萬噸，環(huán)比上周下降3.4%,巴西發(fā)運751萬噸，環(huán)比增長3.0%，非主流發(fā)運313萬噸，環(huán)比下降33.9%。從發(fā)運數(shù)據(jù)下降來看，礦石到港量將表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。
需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.09%，環(huán)比上周增加0.73個百分點，同比去年下降0.74個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.32%，環(huán)比增加0.65個百分點，同比增加0.17個百分點；鋼廠盈利率51.95%，環(huán)比增加8.23個百分點，同比增加9.96個百分點；日均鐵水產(chǎn)量242.56萬噸，環(huán)比增加1.74萬噸，同比下降0.73萬噸。鋼廠生產(chǎn)水平維持相對高位，鐵水維持高產(chǎn)量水平下，礦石需求不會出現(xiàn)明顯下降。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為12849.94萬噸，環(huán)比增227.68萬噸；日均疏港量296.17萬噸降4.67萬噸。分量方面，澳礦5815.85萬噸增108.07萬噸，巴西礦4412.21萬噸增77.64萬噸；貿(mào)易礦7739.74萬噸增160.26萬噸，球團(tuán)719.93萬噸降21.33萬噸，精粉1138.39萬噸增7.23萬噸，塊礦1658.35萬噸增18.27萬噸，粗粉9333.27萬噸增223.51萬噸；在港船舶數(shù)81條增2條。短期鐵礦石到港量預(yù)計持續(xù)增加，且港口卸貨入庫將處于高位水平。
整體來看，短期鐵礦石供需維持雙強(qiáng)局面，45港鐵礦石到港量繼續(xù)增加，鋼廠鐵水維持高位震蕩，庫存端45港鐵礦石繼續(xù)累庫，剛需補(bǔ)庫維持下礦石利潤預(yù)計持穩(wěn)。產(chǎn)業(yè)端暫無明顯利多消息，宏觀面有所修復(fù)，市場情緒維持謹(jǐn)慎觀望，礦石價格維持穩(wěn)定，礦石價格維持震蕩偏強(qiáng)格局。
■策略
單邊：震蕩偏強(qiáng)
跨期：無
跨品種：多鋼廠利潤
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無風(fēng)險
■風(fēng)險
粗鋼平控政策實施情況，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況和行政政策干預(yù)等
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