>> 安信證券-基礎化工行業(yè)周報：油價下跌，硫酸銨、TDI、賴氨酸等產(chǎn)品價格上漲-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
404KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市-A |
作者： |
張汪強 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心推薦
基礎化工重點
核心資產(chǎn)（萬華化學、華魯恒升、揚農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團）、碳纖維（光威復材）、沸石/OLED（萬潤股份）、農(nóng)藥（揚農(nóng)化工、廣信股份）、復合肥（新洋豐）等。
石油化工重點
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價底部支撐，但仍需關注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟下行風險與貿(mào)易風險進一步發(fā)酵對油價的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設加快并進軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學、桐昆股份、恒力石化）；關注寶豐能源。
每周行業(yè)動態(tài)更新
本周化工品價格指數(shù)下跌，核心原料油價下跌，LPG氣下跌，LNG氣上漲，煤價下跌；氯堿、聚氨酯部分產(chǎn)品價格上漲。
本周中國化工品價格指數(shù)CCPI-0.6%；核心原料價格布油-0.4%，進口LPG-5.8%，國產(chǎn)LNG氣+8.1%，煙煤-2.5%。
原料端，C1部分產(chǎn)品價格下跌；制品端，氯堿、聚氨酯部分產(chǎn)品價格上漲，化纖、化肥、農(nóng)藥、橡膠、氟化工部分產(chǎn)品價格下跌。
本周油價下跌，OPEC+減產(chǎn)未形成上行推動力，美國夏季燃油消費旺盛期尚未到來。
本周布油結(jié)算價從76.0跌至75.7美元/桶（跌幅0.4%）、美油結(jié)算價從71.3跌至70.6美元/桶（跌幅0.9%）；美國商業(yè)原油庫存4.67億桶（周環(huán)比+1.7%），美國原油鉆井數(shù)552口（周環(huán)比-0.7%）。
供應端，根據(jù)隆眾資訊，供應端趨緊格局延續(xù)，目前來看OPEC+減產(chǎn)對油價的作用仍是加固底部支撐而非形成上行推動力，7月沙特的單獨額外減產(chǎn)到來之前可能難以對油價形成顯著推動。需求端，根據(jù)隆眾資訊，美國夏季燃油消費旺盛期尚未到來，不過國際能源署等機構(gòu)均上調(diào)未來需求預測，尤其是亞洲表現(xiàn)依然可期，而本周來看經(jīng)濟層面的擔憂情緒并未消散，依然對油價形成抑制力。政策面來看，根據(jù)隆眾資訊，美聯(lián)儲6月如期暫停加息，但暗示年內(nèi)或仍有2次加息，歐美央行的加息背景均在延續(xù)，對油價屬利空消息。地緣政治來看，根據(jù)隆眾資訊，俄烏局勢仍無新的進展，但市場傳聞美國可能放松對伊朗制裁、一度壓制油價，但雙方后續(xù)均對此否認。
重點化工品觀點更新：
化工品價格漲跌幅：
本周價格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為丙酮+7%、硫酸銨+7%、異辛醇+6%、CCMP+5%、TDI+4%、賴氨酸+4%等。本周價格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為纈氨酸-13%、尿素-9%、硫磺-7%等。
新能源上游化工品價格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關化工品：工業(yè)硅-4%、光伏級三氯氫硅-4%、純堿（輕質(zhì)+3%、重質(zhì)+2%）、醋酸乙烯-2%、EVA（光伏級）持平等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關化工品：磷礦石(30%)-13%、磷酸持平、碳酸鋰（工業(yè)級持平、電池級持平）、磷酸鐵-3%、工業(yè)磷酸一銨(73%)持平、六氟磷酸鋰+2%等。
部分地區(qū)追肥仍有剛需，硫酸銨價格上漲。
本周硫酸銨(山東臨沂)漲6.6%至650元/噸。需求端，根據(jù)隆眾資訊，國際顆粒市場持續(xù)低迷，內(nèi)貿(mào)方面，復合肥開工繼續(xù)下滑，國內(nèi)尿素日產(chǎn)水平高位持續(xù)，本周東北、山東地區(qū)因追肥仍有部分剛需，形成利好；供給端，根據(jù)隆眾資訊，焦企開工基本穩(wěn)定，焦化硫酸銨供應量變化不大，石煉化、海力、慶華停車中，魯西、陽煤恢復正常生產(chǎn)、永榮二期重啟低負運行、滄州旭陽一期停車檢修、三寧檢修稍推遲，其他裝置多正常運行，己內(nèi)級硫酸銨供應量增加。
下游增塑劑補貨積極性提升，工廠無現(xiàn)貨庫存積累，辛醇價格上漲。
本周異辛醇(華東)漲6.4%至9200元/噸。需求端，根據(jù)隆眾資訊，下游增塑劑產(chǎn)品在周初成交較好，下游用戶對辛醇市場低價補貨積極性提升，以及中間商空單平倉補貨，多數(shù)工廠現(xiàn)貨處于超賣狀態(tài)，當前辛醇下游增塑劑裝置中高負荷運行，剛需較為穩(wěn)定；供給端，根據(jù)隆眾資訊，當前辛醇工廠無現(xiàn)貨庫存積累，國內(nèi)辛醇裝置提升至較高負荷生產(chǎn)，山東大廠以接訂單出貨為主，工廠價格于上周五降至年內(nèi)低點，新訂單成交量增加。
政策優(yōu)化有望支撐需求，供給端現(xiàn)貨緊張，TDI價格上漲。
本周TDI(華東)漲4.3%至17000元/噸。需求端，根據(jù)隆眾資訊，當下政策不斷優(yōu)化及地產(chǎn)政策出臺為中國經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)帶來更強大的支撐，然房市、車市的春天仍需時間等待,此外6月是TDI下游市場的傳統(tǒng)淡季，未來仍需觀察；供給端，根據(jù)隆眾資訊，TDI當前仍處現(xiàn)貨緊張狀態(tài)，雖供應增量預期依舊存在但實際落地貨源量未達理想狀態(tài)，TDI現(xiàn)貨緊張行情下傳聞福建萬華TDI裝置6月或存檢修預期。
俄羅斯工廠暫停生產(chǎn)，帶動國內(nèi)賴氨酸價格上漲。
本周賴氨酸(98.5%,國產(chǎn))漲3.5%至8.95元/千克。根據(jù)博亞和訊，據(jù)2023年6月6日All About Feed網(wǎng)站消息，俄羅斯ZAOPrioskolie公司的賴氨酸生產(chǎn)工廠Premix plant N°1于5月31日遭到導彈襲擊并起火，工廠已暫停生產(chǎn)，消息傳至國內(nèi)，受此影響，多數(shù)廠家提價意愿明顯，本周賴氨酸價格偏強調(diào)整，供給方面，根據(jù)博亞和訊，有企業(yè)開工維持半產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)開工率延續(xù)低位。
國際市
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