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生豬養(yǎng)殖：
　　價(jià)格端：生豬價(jià)格持續(xù)低位震蕩，仔豬價(jià)格快速下降。本周生豬均價(jià)14.36元/kg，周環(huán)比-0.07%；仔豬價(jià)格36.71元/kg，周環(huán)比-7.46%；本周豬肉批發(fā)價(jià)格19.18元/kg，周環(huán)比不變。
　　供給端：生豬屠宰開工率略有下降。本周生豬屠宰開工率為31.18%，周環(huán)比-2.03%，震蕩微降。
　　周觀點(diǎn)：供需雙降，豬價(jià)短期預(yù)計(jì)仍低位震蕩。供應(yīng)端，近期規(guī)模場(chǎng)整體出欄量有所下降，出欄體重微降；需求方面，受天氣轉(zhuǎn)熱影響，餐飲需求減少，本周屠宰企業(yè)的開工率繼續(xù)下滑。供需雙降下，豬價(jià)近期呈持續(xù)低位震蕩走勢(shì)。往后看，端午備貨+周末效應(yīng)仍無法有效提振豬價(jià)，驗(yàn)證了當(dāng)前供給充裕、消費(fèi)較弱的現(xiàn)狀；因此我們判斷六七月生豬市場(chǎng)整體仍將延續(xù)供需雙降局面，豬價(jià)窄幅震蕩，難以突破成本線。
　　近期仔豬價(jià)格為何快速下降？①自去年底生豬價(jià)格跌破成本線以來，行業(yè)育肥端已陷入長達(dá)近半年的虧損，規(guī)模企業(yè)現(xiàn)金流損失逐漸加重；②在豬價(jià)始終低迷的弱現(xiàn)實(shí)下，行業(yè)信心逐漸喪失，一致看好后市的強(qiáng)預(yù)期逐漸消退；③后期豬價(jià)走勢(shì)成謎，何時(shí)重回成本線遙遙無期；④出于謹(jǐn)慎心理，在低迷行情下，不賭后市，平穩(wěn)過冬。
　　投資層面：現(xiàn)在行業(yè)仍處于困境，且處于困境累積階段。后續(xù)若豬價(jià)延續(xù)低迷，仔豬價(jià)格或加速下跌，催動(dòng)產(chǎn)能加速出清，迎來板塊的困境反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注板塊豬周期投資機(jī)會(huì)。
　　種植板塊：
　　小麥玉米短期上行，大豆豆粕價(jià)格維持震蕩。小麥方面，從供給端看，2023年小麥總產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，市場(chǎng)質(zhì)優(yōu)糧源供應(yīng)會(huì)呈現(xiàn)階段性偏緊狀態(tài)。由于今年麥價(jià)較低，農(nóng)戶惜售情緒導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)糧源流通放緩。需求端前華北地區(qū)的飼料企業(yè)以及東北的玉米深加工企業(yè)積極收購低價(jià)芽麥，市場(chǎng)各地糧庫出臺(tái)芽麥?zhǔn)召徴?。總體來看，優(yōu)質(zhì)小麥競(jìng)爭壓力減弱，小麥短期震蕩。玉米方面，小麥替代將會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)整體供應(yīng)維持偏緊的狀態(tài)，需求端飼料企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米依然有剛性需求，余糧不斷減少，市場(chǎng)心態(tài)有看漲預(yù)期。大豆市場(chǎng)，供給方面，南美大豆銷售量低于去年同期，美國大豆中西部產(chǎn)區(qū)干旱天氣炒作升溫。需求方面，大量的進(jìn)口大豆通關(guān)后用于壓榨產(chǎn)生大量的豆粕供應(yīng)市場(chǎng)，飼料養(yǎng)殖企業(yè)需求乏力，豆粕庫存回升削弱現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)豆粕繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行行情。
　　投資建議：
　　養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴(kuò)張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，價(jià)格優(yōu)勢(shì)+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
　　種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個(gè)玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時(shí)擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項(xiàng)目與先正達(dá)進(jìn)行合作）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。