>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：6月經(jīng)濟(jì)初窺-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大?。?/td>
| 843KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
郭磊,賀驍束 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
高溫天氣推動(dòng)用電走高。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)5月26日-6月1日、6月2日-6月8日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速28.8%、24.1%，發(fā)電量環(huán)比增速12.5%、-1.2%，6月首周環(huán)比讀數(shù)略低于去年同期。6月前12日南方八省周度日均耗煤量214.1萬(wàn)噸，落于今年高位區(qū)間；6月前8日、前12日均耗煤量同比增速30.6%、29.9%，同比增速僅次于今年2月上旬。1中電聯(lián)判斷，正常氣候情況下，預(yù)計(jì)2023年全國(guó)最高用電負(fù)荷13.7億千瓦左右，比2022年增加8000萬(wàn)千瓦左右。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，5月26日-6月1日、6月2日-6月8日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速28.8%、24.1%（5月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為7.7%-28.8%）。發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增速錄得12.5%、-1.2%（5月周度耗煤量環(huán)比增速區(qū)間為-2.1%-18.9%，去年6月首周環(huán)比增速2.6%，去年6月周度環(huán)比讀數(shù)區(qū)間2.6%-16.1%）。
6月前8日、6月前12日南方八省周度日均耗煤量215.3、214.1萬(wàn)噸，同比增速錄得30.6%、29.9%（5月耗煤量同比增速區(qū)間為7.3%-25.9%，今年同比高點(diǎn)為2月前9日的39.3%）。
中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)中心主任表示“近年來(lái)氣溫對(duì)用電的影響越來(lái)越突出，我國(guó)電力負(fù)荷“冬夏”雙高峰特征日趨明顯，夏季降溫及冬季取暖負(fù)荷占比越來(lái)越大，部分省份夏季降溫負(fù)荷占最高用電負(fù)荷比重達(dá)到40%-50%，甚至超過(guò)50%”。
居民生活半徑變化不大。6月前17日全國(guó)十大城市地鐵客運(yùn)量日均為5067萬(wàn)人，環(huán)比5月均值小幅回升0.1%，同比增速降至36.9%。從趨勢(shì)上看是前低后高，前三周數(shù)據(jù)（截至17日）分別為4960、5021、5124萬(wàn)人，相較5月最后一周5016萬(wàn)人錄得-1.1%、0.1%、2.2%。2中國(guó)疾控中心指出4月下旬開始病例數(shù)有所上升，5月中旬之后進(jìn)入了低水平波浪式流行態(tài)勢(shì)。與這一信息匹配的是，健康問(wèn)診指數(shù)5月25日觸頂后已開始逐步下行。這一點(diǎn)可能是居民生活半徑逐周小幅反彈的原因。這一點(diǎn)與其他高頻數(shù)據(jù)有無(wú)關(guān)系值得進(jìn)一步觀察。
截至6月17日，北京、上海、廣州、深圳月均值客運(yùn)量分別錄得967萬(wàn)人（5月日均949萬(wàn)人）、1024萬(wàn)人（5月日均1017萬(wàn)人）、846萬(wàn)人（5月日均856萬(wàn)人）、720萬(wàn)人（5月日均714萬(wàn)人）。全國(guó)十大城市地鐵客運(yùn)量日均值5067萬(wàn)人次，4-5月數(shù)據(jù)分別為5331、5062萬(wàn)人；本月前三周數(shù)據(jù)為4960、5021、5124萬(wàn)人，5月最后一周為5016萬(wàn)人。除四大一線城市外，南京、重慶、蘇州、成都地鐵客運(yùn)量均值環(huán)比回落幅度在0.1%-4.2%不等。健康問(wèn)診指數(shù)則由5月25日的27.8萬(wàn)人觸頂回落，截至本月15日已降至11.1萬(wàn)人。地鐵客運(yùn)量作為居民生活半徑與社交距離的影子指標(biāo)，居民生活半徑縮短無(wú)疑會(huì)影響消費(fèi)和服務(wù)業(yè)。
商務(wù)半徑擴(kuò)張趨勢(shì)邊際放緩。截至6月17日，國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺(tái)）日均值環(huán)比5月下降2.1%，4-5月環(huán)比增速分別為8.4%、0.9%。6月前三周（截至17日）執(zhí)行航班絕對(duì)值維持在12200架次以上，月均值相較2021年4月15530架次歷史高位差距在20%左右。
截至6月17日，國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得12467架次，其中4-5月度日均值分別為12610、12727架次，6月環(huán)比下降2.1%。本月前三周執(zhí)行航班日均值分別錄得12535、12206、12788架次，計(jì)劃航班日均值分別為14184、14185、14269架次，6月國(guó)際航班、港澳臺(tái)航班均值分別錄得794、256架次的歷史新高。歷史上航班指標(biāo)與服務(wù)業(yè)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高度相關(guān)。
6月前17日30城地產(chǎn)銷售延續(xù)弱勢(shì)，前兩周均值低于5月均值。前17日30大中城市日均成交面積35.9萬(wàn)方，而4-5月日均成交為42.6、42.9萬(wàn)方。一、二、三線城市6月日均成交同比錄得-28.3%、-49.4%、-31.4%。不過(guò)從周度分布來(lái)看，30城剔除周末后第一周（5日-9日）、第二周（12-16日）的成交日均值分別為39.3、42.5萬(wàn)方，目前尚未呈現(xiàn)單邊趨勢(shì)性，后續(xù)走勢(shì)比較關(guān)鍵。
截至6月17日，全國(guó)30大中城市商品房成交日均面積錄得35.9萬(wàn)方，其中第一周、第二周、第三周數(shù)據(jù)分別錄得49、36、37萬(wàn)方（5月均值42.9萬(wàn)方，5月最后一周數(shù)據(jù)42.7萬(wàn)方），月均值環(huán)比回落至-16.1%，相較去年同期下降41.7%。剔除周末后第一周（6月5日-9日）、第二周（6月12日-16日）的成交日均值分別為39.3、42.5萬(wàn)方，5月最后一周（5月29日-6月2日）日均成交為57.3萬(wàn)方。6月前17日一、二、三線城市成交面積同比增速錄得-28.3%、-49.4%、-31.4%（5月同比分別為86.1%、19.8%、0.2%）。
主要城市二手房數(shù)據(jù)偏弱。截至6月17日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值407套，環(huán)比回落15.3%；深圳、成都、南京二手房成交面積環(huán)比增速錄得51.2%、-11.9%、-3.9%。截止到本月前15日，百城土地溢價(jià)率月均值5.1%。
6月作為外需對(duì)照組的韓國(guó)前10日出口同比轉(zhuǎn)正。前10日韓國(guó)出口同比1.2%，高于5月出口增速的-15.2%和4月同比的-14.4%，不過(guò)，基數(shù)下降應(yīng)是一個(gè)主要原因。去年6-7月中國(guó)出口同比增速繼續(xù)在高位，而韓國(guó)放緩明顯。前10日韓國(guó)半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)外圍設(shè)備、無(wú)線電通訊設(shè)備出口增速分別錄得-31.1%、-22.3%、5.7%。從出口結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，韓國(guó)出口是觀測(cè)中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)鏈出口的影子指標(biāo)。
6月前10
|
|
