>> 國泰君安-海外科技行業(yè)周報2023年1期：消費恢復(fù)向好，AI產(chǎn)業(yè)趨勢加速-230617
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 1962KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
梁昭晉,李奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
國內(nèi)消費恢復(fù)向好促消費信號釋放，AI產(chǎn)業(yè)趨勢加速中美科技齊頭并進(jìn)。
摘要：
港股延續(xù)反彈趨勢，美股三大股指收漲。上周（2023.06.05-2023.06.09）恒生指數(shù)上漲0.47%，恒生科技指數(shù)上漲1.03%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.11%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.13%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.16%，港股互聯(lián)網(wǎng)、游戲、AIGC及中概板塊均迎來收漲。海外科技重點個股中，港股創(chuàng)夢天地、萬國數(shù)據(jù)-SW、閱文集團(tuán)上周漲幅領(lǐng)先，美股億航智能、金山云、達(dá)達(dá)集團(tuán)上周漲幅亮眼。
消費恢復(fù)向好促消費信號釋放，AI快速發(fā)展中美齊頭并舉。根據(jù)國家統(tǒng)計局，5月社零總額37803億元，同比增長12.7%，網(wǎng)上零售額12798億元，同比增長17.3%，其中，實物商品網(wǎng)上零售額10891億元，同比增長10.8%，占社會消費品零售總額的比重為28.8%，國家發(fā)改委表示將抓緊制定出臺恢復(fù)和擴大消費政策，中國消費恢復(fù)向好，促消費政策及618電商大促有望進(jìn)一步刺激消費需求驅(qū)動企業(yè)經(jīng)營復(fù)蘇。上周AMD公布新款MI300XAI芯片、國產(chǎn)GPU廠商沐曦的曦云MXC500系列GPU成功點亮均帶來AI算力新供給，Meta、360、百川智能、微軟等大模型新進(jìn)展先后發(fā)布，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨自2019年以來首次訪華，探討中美科技合作與全球健康發(fā)展，人工智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展中美齊頭并舉，全球科技板塊有望迎來價值重估。
AI算力新供給：AMDMI 300表現(xiàn)亮眼，英偉達(dá)市場地位穩(wěn)固。上周我們外發(fā)海外行業(yè)專題報告，報告論述AMD系列新品重磅來襲，MI300X表現(xiàn)亮眼，成為AI算力增量市場的有效補充，但暫未撼動英偉達(dá)在GPU市場的統(tǒng)治地位。我們認(rèn)為，短期內(nèi)英偉達(dá)的統(tǒng)治地位不會改變，在硬件端，英偉達(dá)具備超異構(gòu)創(chuàng)新形成的系統(tǒng)性集成競爭優(yōu)勢，GH200集合了Grace Hopper架構(gòu)，并應(yīng)用第四代Tensor Core提升計算性能、進(jìn)行模型優(yōu)化，以及NVLink可實現(xiàn)高速傳輸，這些系統(tǒng)性優(yōu)化暫時不是MI 300X部分硬件參數(shù)的提升所能比擬的；軟件端，CUDA打造高兼容性的GPU通用平臺，形成的生態(tài)壁壘壁壘短期內(nèi)ROCm無法打破，在發(fā)布時間、硬件支持、操作系統(tǒng)和開發(fā)者數(shù)量等維度上CUDA暫時均具備優(yōu)勢；此外，量產(chǎn)時間、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和研發(fā)人員等因素均成為了英偉達(dá)的近期競爭優(yōu)勢的有力加持。整體而言，AMD的MI 300系列產(chǎn)品作為全球AI算力的新供給，是AI算力增量市場有效補充，但暫時難以撼動英偉達(dá)的市場統(tǒng)治格局，推薦標(biāo)的英偉達(dá)（NVDA.O）
風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇未及預(yù)期；AI監(jiān)管風(fēng)險加劇；AI技術(shù)發(fā)展未及預(yù)期；游戲產(chǎn)品表現(xiàn)未及預(yù)期
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