>> 光大證券-區(qū)域信用債梳理系列之十九：走進(jìn)“孔孟之鄉(xiāng)”濟(jì)寧-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,危瑋肖 |
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此報告為加密報告 |
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濟(jì)寧市地處山東西南部，東鄰臨沂，西與菏澤接壤，南靠棗莊和徐州，北與泰安交界。濟(jì)寧下轄2個區(qū)（任城區(qū)、兗州區(qū)）、代管2個縣級市（曲阜市、鄒城市）、7個縣（微山縣、魚臺縣、金鄉(xiāng)縣、嘉祥縣、汶上縣、泗水縣、梁山縣），以及4個功能區(qū)（濟(jì)寧高新區(qū)、太白湖新區(qū)、濟(jì)寧經(jīng)開區(qū)、曲阜文化建設(shè)示范區(qū)）。濟(jì)寧市屬于淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)中心城市之一、是濱水生態(tài)旅游城市和歷史文化名城，素以“孔孟之鄉(xiāng)，運河之都”著稱。
濟(jì)寧市綜合實力
經(jīng)濟(jì)：2022年，濟(jì)寧市GDP達(dá)5316.90億元，在山東省地級市排名第6位，在全國城市排名第55位，GDP同比增長4.4%，三次產(chǎn)業(yè)比為11.5∶38.9∶49.6。
財政：2022年，濟(jì)寧市一般公共預(yù)算收入447.66億元，一般公共預(yù)算支出為746.95億元，財政自給率為59.93%，政府性基金收入為434.48億元。
政府債務(wù)：截至2022年底，濟(jì)寧市政府債務(wù)余額為1514.13億元，負(fù)債率為28.48%，債務(wù)率為133.80%，負(fù)債率和債務(wù)率較高，均位于山東省前列，且在2019年至2022年期間，濟(jì)寧負(fù)債率與債務(wù)率均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
濟(jì)寧市下轄區(qū)縣概況
經(jīng)濟(jì)：2022年，鄒城市GDP體量最大，GDP規(guī)模達(dá)到1009.06億元，位于濟(jì)寧各區(qū)縣第一位。任城區(qū)和兗州區(qū)居其后，兩個地區(qū)均已達(dá)到600億元的經(jīng)濟(jì)總量。微山縣和曲阜市GDP已達(dá)到400億元，其他縣（梁山縣、汶上縣、嘉祥縣、金鄉(xiāng)縣、魚臺縣、泗水縣）GDP均已超過200億元。
財政：2022年，鄒城市一般公共預(yù)算收入為85.70億元，任城區(qū)為71.49億元，兗州區(qū)為50.26億元，濟(jì)寧高新區(qū)2022年一般公共預(yù)算收入為43.08億元，上述四個地區(qū)的收入規(guī)模均顯著高于其他區(qū)縣。微山縣、曲阜市和金鄉(xiāng)縣的一般公共預(yù)算收入規(guī)模均處于20-30億元區(qū)間，梁山縣、汶上縣、嘉祥縣魚臺縣和泗水縣均處于20億元以下。
政府債務(wù)：2022年，在濟(jì)寧市下轄區(qū)縣中，金鄉(xiāng)縣負(fù)債率最高，達(dá)到36.29%。其他區(qū)縣中，其他區(qū)縣中，政府負(fù)債率超過30%的有汶上縣、魚臺縣、嘉祥縣和梁山縣，負(fù)債率分別為35.35%、30.69%、30.67%和30.17%，且在2019年至2022年期間處于逐年增長的趨勢。
濟(jì)寧市城投債特征
濟(jì)寧市有存續(xù)債的城投公司共20家，存量債券余額為831.78億人民幣，呈現(xiàn)出集中到期壓力較小、債券等級較高的特征。
期限：1年內(nèi)到期、1-3年期內(nèi)、3-5年期、5年以上的債券余額分別為150.3、394.88、228、58.6億元。
評級：濟(jì)寧市城投公司主體評級為AA+和AA的占比81%，AA+債券余額為604.33億人民幣，AA債券余額為213.25億人民幣，其中AA+占比72.66%。
風(fēng)險提示
關(guān)注外部環(huán)境的變動，若相關(guān)政策收緊，需要警惕再融資滾續(xù)壓力；濟(jì)寧市部分區(qū)域債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，關(guān)注該類區(qū)域內(nèi)城投企業(yè)的輿情、經(jīng)營與融資各類情況。
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