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2023年5月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，基建投資增速維持較高水平，地產(chǎn)竣工面積延續(xù)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，商品房銷(xiāo)售單價(jià)同比繼續(xù)提升。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　投資數(shù)據(jù)：5月固定資產(chǎn)投資增速較4月下滑，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長(zhǎng)，地產(chǎn)投資同比降幅擴(kuò)大：5月固定資產(chǎn)投資為7.55萬(wàn)億元，同增2.2%。5月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額分別為2.49、1.99和1.02萬(wàn)億元，同比分別變動(dòng)5.1%、8.8%和-21.5%。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，5月份制造業(yè)和基建投資均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但制造業(yè)增速水平較4月繼續(xù)下滑，基建投資增速較上月回升；地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢(shì)，且5月同比降幅較4月擴(kuò)大5.3pct。
　　基建投資：5月基建投資延續(xù)增長(zhǎng)且增速回升，電力、交運(yùn)和公用投資額同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)：5月基建投資完成額1.99萬(wàn)億元，同增8.8。其中電力、交運(yùn)、公用分別完成投資0.44、0.62和0.94萬(wàn)億元，分別同增35.9%、3.4%和2.8%。5月基建分項(xiàng)投資同比均增長(zhǎng)，電力投資增幅表現(xiàn)最優(yōu)。
　　土地成交：5月百城土地成交面積同環(huán)比均上升，但土地成交及供應(yīng)單價(jià)同環(huán)比均下降：5月百城土地成交規(guī)劃建筑面積為1.39億平，同增19.4%；成交樓面均價(jià)1,802元/平，同減65元/平。5月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為1.00億平，同減43.3%；掛牌均價(jià)1,530元/平，同減330元/平。5月百城土地成交規(guī)劃建筑面積同環(huán)比均有提升，但土地成交及供應(yīng)單價(jià)環(huán)同比均下降。
　　地產(chǎn)施工：5月地產(chǎn)開(kāi)工同比下滑環(huán)比提升，竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢(shì)：5月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為0.85億平，同減28.5%。1-5月地產(chǎn)新開(kāi)工面積合計(jì)3.97億平，同減23.1%，較2018、2019、2021年同期降幅均超過(guò)40%。5月開(kāi)工數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍較為疲軟。5月房地產(chǎn)施工面積為0.82億平，同減36.4%，環(huán)比4月提升23.0%。5月竣工面積為0.41億平，同增24.5%，環(huán)比4月小幅下降2.5%。1-5月地產(chǎn)竣工面積合計(jì)2.78億平，同增19.1%，較2019年和2021年同期均有小幅增長(zhǎng)，5月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢(shì)。
　　地產(chǎn)銷(xiāo)售：5月份商品房銷(xiāo)售面積同比下降但環(huán)比提升，銷(xiāo)售單價(jià)同比繼續(xù)提升：5月商品房銷(xiāo)售面積為0.88億平，同減19.8%；平均銷(xiāo)售單價(jià)為11,399.9元/平，同增18.6%。5月商品房銷(xiāo)售面積同比下降但環(huán)比有所回升，銷(xiāo)售單價(jià)同比繼續(xù)上升。若商品房銷(xiāo)售單價(jià)能夠持續(xù)提升，商品房市場(chǎng)景氣度有望隨之回升。
　　新簽訂單：1-5月中國(guó)中冶、中國(guó)化學(xué)新簽訂單金額同比小幅增長(zhǎng)：5月，中國(guó)中冶和中國(guó)化學(xué)兩家建筑央企新簽訂單金額分別為1,185.0、171.0億元，同比分別增長(zhǎng)26.6%、8.4%。1-5月中國(guó)中冶和中國(guó)化學(xué)新簽訂單金額分別為5,398.1億元、1,417.7億元，同比分別增加8.1%、1.4%。中國(guó)中冶和中國(guó)化學(xué)1-5月新簽訂單金額相比上年同期均有增長(zhǎng)。
　　投資建議
　　新技術(shù)替代下成長(zhǎng)性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級(jí)承包商富煌鋼構(gòu)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　基建實(shí)物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷(xiāo)售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。