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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　高溫天氣催化空調(diào)零售邊際改善，湖北發(fā)放3億元家電消費(fèi)券，5月房屋竣工面積延續(xù)較快增長(zhǎng)。
　　摘要：
　　近期高溫天氣催化下，空調(diào)終端零售邊際改善進(jìn)一步強(qiáng)化。W23-W24空調(diào)年累計(jì)銷(xiāo)量同比分別+44.78%和9.19%，年累計(jì)銷(xiāo)額同比分別+45.82%和14.77%。四川、上海、重慶、江蘇等地高溫天氣日數(shù)突出，空調(diào)線(xiàn)下銷(xiāo)量改善程度更高。品牌端來(lái)看，美的線(xiàn)下銷(xiāo)量市占率累計(jì)同比+2.6pct；海信系線(xiàn)下銷(xiāo)量市占率累計(jì)同比+0.5pct。空調(diào)銷(xiāo)售持續(xù)的亮眼表現(xiàn)下，Q2白電公司收入端增速有望進(jìn)一步提升。白電個(gè)股推薦美的集團(tuán)（12.0X）、海爾智家（13.0X）和海信家電（16.5X）。湖北發(fā)放3億家電消費(fèi)券，釋放積極信號(hào)。
　　湖北省將于6月16日至6月24日、7月8日至7月16日分兩個(gè)批次發(fā)放2023“惠購(gòu)湖北”家電消費(fèi)券。本次消費(fèi)券的財(cái)政資金投放為3億元，線(xiàn)上券投放資金為0.5億元，線(xiàn)下券投放資金為2.5億元。本次消費(fèi)券折扣比例為10%。若本次消費(fèi)券均被使用，考慮到10%的折扣比例，可拉動(dòng)湖北省30億的家電消費(fèi)。本次家電消費(fèi)券以線(xiàn)下為主，線(xiàn)下渠道布局完善的家電龍頭有望受益。
　　5月社零同比漲幅回落，房屋竣工面積延續(xù)較快增長(zhǎng)。5月社零總額當(dāng)月值為37803億元，同比+12.7%，4月同比值為18.4%。5月家電及音像器材類(lèi)零售額為642億元，同比+0.1%，4月同比值為4.7%。5月房屋竣工面積同比+24.5%，4月同比值為37.3%；5月商品房銷(xiāo)售面積同比-19.8%，4月同比值為-11.8%。
　　投資建議：高溫天氣催化空調(diào)零售邊際改善，湖北發(fā)放3億元家電消費(fèi)券，5月房屋竣工面積延續(xù)較快增長(zhǎng)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)Q2各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)蘇和改善，前期股價(jià)經(jīng)過(guò)階段調(diào)整，建議在這一階段提前布局。個(gè)股方面推薦品類(lèi)齊全、盈利能力逐步修復(fù)的美的集團(tuán)（12.0X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（13.0X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（13.9X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，家空及冰洗貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性的海信家電（16.5X）、內(nèi)銷(xiāo)恢復(fù)彈性較強(qiáng)的小熊電器（29.3X）、產(chǎn)品優(yōu)化，節(jié)日促銷(xiāo)熱賣(mài)的飛科電器（26.0X）、解決摩飛國(guó)內(nèi)商標(biāo)使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新寶股份（12.5X）、輕裝上陣的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（11.5X）、研發(fā)加固護(hù)城河、內(nèi)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)的石頭科技（20.6X）、清潔電器龍頭科沃斯（21.3X）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)；地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；疫情狀況波動(dòng)