久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

周觀點(diǎn):反彈可待，反轉(zhuǎn)可期
　　端午假期臨近，根據(jù)攜程預(yù)訂票價(jià)數(shù)據(jù)，2023年端午假期3天，預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙裸票價(jià)、國內(nèi)民航客運(yùn)量分別為2019年端午假期的124%117%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。
　　航空板塊，航空股的定價(jià)因素中，中期的宏觀預(yù)期和短期的基本面供需量價(jià)是兩條主線。隨著宏觀預(yù)期持續(xù)走弱，自4月中旬航空板塊股價(jià)調(diào)整以來，情緒演繹已經(jīng)較為充分，當(dāng)下正是疫情以來市場分歧最為顯著的時刻。宏觀預(yù)期見底，暑運(yùn)旺季臨近，航空板塊反彈可待反轉(zhuǎn)可期。暑運(yùn)數(shù)據(jù)有望重新凝聚市場對航空大周期的共識，建議把握窗口布局。
　　機(jī)場板塊，國際航線恢復(fù)進(jìn)度決定免稅機(jī)場業(yè)績修復(fù)程度，核心標(biāo)的當(dāng)下都已處于磨底階段，三年維度看布局時機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)下處于預(yù)期極低點(diǎn)，下半年國際航班恢復(fù)節(jié)奏及免稅客單價(jià)都有望出現(xiàn)超預(yù)期變化。
　　行業(yè)數(shù)據(jù):本周國內(nèi)客運(yùn)航班量恢復(fù)至2019年的97.89%，國內(nèi)裸票價(jià)相當(dāng)于2019年的101.20%，客座率環(huán)比改善明顯
　　量&價(jià):1)量:據(jù)航班管家，本周(20236.11-2023,6.17)國內(nèi)客運(yùn)航班日均12845班，環(huán)比+3.34%，恢復(fù)至2019年同期的109.40%。近一周(6.10-6.16)國內(nèi)航空旅客運(yùn)輸量日均166.05萬人次，環(huán)比上周+8.58%，相當(dāng)于2019年同期97.89%。分城市看，北上廣深城市國內(nèi)機(jī)場旅客吞吐量周環(huán)比增速分別為10.65%、7.25%、9.82%、4.61%，分別恢復(fù)至2019年同期的107.12%、99.08%、99.36%、105.58%。本周國際及地區(qū)航班日均1111班次，環(huán)比+2.46%，恢復(fù)至2019年同期的42.28%。2)價(jià):據(jù)FlightAl，本周國內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均裸票價(jià)為709.7元，相當(dāng)于2019年同期的101.20%。
　　機(jī)隊(duì)日利用率:本周窄體機(jī)平均日利用率達(dá)7.6小時/天，周環(huán)比+0.31小時;寬體機(jī)平均日利用率達(dá)5.9小時/天，周環(huán)比+0.53小時;支線客機(jī)平均日利用率達(dá)4.1小時/天，周環(huán)比持平。
　　客座率:本周平均客座率達(dá)78.41%，環(huán)比上周+2.17pcts.
　　重點(diǎn)航司/機(jī)場數(shù)據(jù):6月17日，白云機(jī)場國際航班恢復(fù)至2019年同期的52.00%
　　航司:代碼口徑下，2023年6月17日主要航司較2019年同期恢復(fù)率:南航/東航/國航/春秋/吉祥(含九元)分別為102.22%/97.66%/120.25%/103.08%/113.57%。
　　機(jī)場:2023年6月17日北京首都/上海浦東/上海虹橋/廣州白云/深圳寶安/三亞鳳凰/?？诿捞m機(jī)場國內(nèi)線航班量恢復(fù)到2019年同期的恢復(fù)率:73.42%/115.60%/98.57%/99.90%/113.94%/132.22%/108.4%;國際線恢復(fù)率:∶ 36.65%/45.44%/90.48%/52.00%/51.72%//64.71%。
　　民航5月數(shù)據(jù):上市航司國內(nèi)線客流繼續(xù)回暖，深圳機(jī)場國際線恢復(fù)節(jié)奏一線樞紐機(jī)場領(lǐng)先
　　航司:以旅客運(yùn)輸量恢復(fù)至2019年口徑來看，1）整體:吉祥110.8%>春秋104.6%>南航95.6%>國航91.6%>東航89.0%;2)國內(nèi):春秋127.4%>吉祥118.5%>南航104.95%>國航104.91%>東航99.9%;3)地區(qū)及國際:吉祥54.1%>南航42.5%>春秋40.7%>東航33.8%>國航32.1%。
　　機(jī)場:以旅客吞吐量恢復(fù)至2019年口徑來看，1)整體:三亞鳳凰117.6%>?？诿捞m103.1%>深圳寶安100.7%>上海虹橋97.5%>廣州白云85.5%>上海浦東60.0%>北京首都51.7%;2)國內(nèi)線:深圳寶安107.7%>廣州白云100.4%>上海虹橋98.1%>上海浦東84.6%>北京首都63.0%;3)國際線∶深圳寶安43.53%>廣州白云42.29%>上海浦東35.25%>北京首都23.12%。
　　投資策略及行業(yè)評級:看好本輪航空大周期行情，維持行業(yè)“推薦”評級。
　　重點(diǎn)推薦個股:吉祥航空、南方航空、中國國航、中國東航、春秋航空;美蘭空港、白云機(jī)場、上海機(jī)場。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1)宏觀方面:經(jīng)濟(jì)大幅波動/地緣政治沖突/油匯大幅波動/大規(guī)模自然災(zāi)害/新一輪疫情爆發(fā)等。2)行業(yè)方面:業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期/重大政策變動/競爭加劇/行業(yè)事故等。3)公司方面:現(xiàn)金流斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)/大規(guī)模增發(fā)導(dǎo)致股份被動大幅稀釋/成本管控不及預(yù)期/重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及j預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。