久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：進(jìn)入5月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼鐵消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，供需兩端弱勢(shì)運(yùn)行，鋼市較為低迷。6月份進(jìn)入夏季，高溫或一定程度上阻礙下游的施工建設(shè)，預(yù)計(jì)6月需求繼續(xù)下降，鋼價(jià)或維持弱勢(shì)運(yùn)行。
　　銅：5月中國(guó)電解銅產(chǎn)量環(huán)比-1.2%，主因有5家冶煉廠檢修；當(dāng)前雖有硫酸脹庫(kù)問(wèn)題，但5月冶煉廠未因脹庫(kù)問(wèn)題而減產(chǎn)和停產(chǎn)；進(jìn)入6月，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)有8家冶煉廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)6月冶煉端將繼續(xù)收緊。6月仍為國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季，疊加海外需求不佳，預(yù)計(jì)銅價(jià)或震蕩運(yùn)行。
　　鋁：5月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比+1.1%，5月僅貴州地區(qū)少量復(fù)產(chǎn)，其他地區(qū)整體持穩(wěn)運(yùn)行；5月國(guó)內(nèi)鋁下游開工分化明顯，鋁板帶箔及建筑型材方面開工下滑，工業(yè)型材等持穩(wěn)。進(jìn)入6月云南降水量增加，當(dāng)?shù)劁X企復(fù)產(chǎn)預(yù)期走強(qiáng)，考慮到豐水期較短等因素，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)較為緩慢，難以大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，對(duì)供給端影響不大，預(yù)計(jì)6月鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鋰：供給端，5月國(guó)內(nèi)碳酸鋰/氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比+14.0%/+7.4%，礦石供應(yīng)增加，整體鋰輝石提鋰企業(yè)產(chǎn)量增加，且部分云母提鋰企業(yè)止虧為盈開始復(fù)產(chǎn)，6月進(jìn)入高溫天氣，鹽湖產(chǎn)量季節(jié)性增加，預(yù)計(jì)6月供給端維持增長(zhǎng)；需求端，5月國(guó)內(nèi)三元/鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比+22.0%/38.0%，下游正極廠基本完成去庫(kù)，且車市小幅回暖，考慮到國(guó)家穩(wěn)車市和促銷費(fèi)政策的持續(xù)發(fā)力，6月車市或穩(wěn)中向好，有望繼續(xù)支撐鋰價(jià)。
　　稀土：5月國(guó)內(nèi)氧化鐠釹產(chǎn)量環(huán)比-3.6%，稀土礦端縮減產(chǎn)量，稀土氧化物現(xiàn)貨供應(yīng)量不足，上游挺價(jià)情緒明顯；5月國(guó)內(nèi)氧化鏑產(chǎn)量環(huán)比+4.0%，國(guó)內(nèi)氧化鋱產(chǎn)量環(huán)比+8.0%，主因來(lái)自東南亞的進(jìn)口離子礦供應(yīng)充足所致。5月稀土下游磁材企業(yè)訂單量持續(xù)較差，國(guó)內(nèi)鐠釹金屬產(chǎn)量環(huán)比-5.0%。短期看稀土價(jià)格或以震蕩為主；長(zhǎng)期看，稀土是軍事、永磁、儲(chǔ)氫等領(lǐng)域不可或缺的材料，在我國(guó)十四五軍備和新能源發(fā)展帶動(dòng)下有望受益，建議關(guān)注我國(guó)有望長(zhǎng)期占據(jù)供應(yīng)主導(dǎo)地位的離子型稀土板塊。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：（1）軍工材料：西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）；（2）新能源材料：天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）、德方納米（300769）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。