>> 方正證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：重點(diǎn)關(guān)注Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期標(biāo)的，看好醫(yī)藥商業(yè)及原料藥-230619
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
大?。?/td>
| 2210KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
唐愛金,曹佳琳 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
本周醫(yī)藥生物板塊收益率為0.60%，板塊相對(duì)滬深300收益率為-2.70%，在31個(gè)一級(jí)子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第23。6個(gè)子板塊中，醫(yī)療服務(wù)板塊周漲幅最大，漲幅3.39%（相對(duì)滬深300收益率為+0.30%）；跌幅最大的為中藥Ⅱ，跌幅為0.81%（相對(duì)滬深300收益率為3.91% ）。
近一個(gè)月醫(yī)藥生物板塊收益率為-2.86%，板塊相對(duì)滬深300收益率為-3.04%，在31個(gè)一級(jí)子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第24。6個(gè)子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊月跌幅最小，跌幅1.10%（相對(duì)滬深300收益率為-1.28%）；跌幅最大的為生物制品，跌幅4.99%（相對(duì)滬深300收益率為-5.17%）。
2023年6月13日-14日，國(guó)家藥監(jiān)局召開血液制品生產(chǎn)監(jiān)管座談會(huì)。會(huì)議要求，一是切實(shí)履行屬地監(jiān)管責(zé)任，摸清監(jiān)管底數(shù)、細(xì)化檢查措施、實(shí)施清單管理；二是推動(dòng)落實(shí)持有人質(zhì)量安全主體責(zé)任，健全質(zhì)量管理體系，建立信息化追溯系統(tǒng)；三是充分發(fā)揮批簽發(fā)機(jī)構(gòu)的關(guān)卡作用，嚴(yán)防工作中出現(xiàn)麻痹大意；四是繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)督檢查工作，持續(xù)加強(qiáng)職業(yè)化專業(yè)化檢查員隊(duì)伍建設(shè)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)血液制品的質(zhì)量安全高度敏感，監(jiān)管部門和生產(chǎn)企業(yè)要加強(qiáng)自身能力建設(shè)，保障血液制品質(zhì)量安全。此次會(huì)議進(jìn)一步加強(qiáng)了血制品行業(yè)的責(zé)任監(jiān)管，有利于進(jìn)一步提升血液制品的安全和質(zhì)量，保障血液制品行業(yè)穩(wěn)健長(zhǎng)期發(fā)展。
2023年6月12日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《〈中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范〉監(jiān)督實(shí)施示范建設(shè)方案》，由安徽、廣東、四川、甘肅省藥品監(jiān)管部門作為任務(wù)承擔(dān)單位推進(jìn)示范建設(shè)。其中重點(diǎn)任務(wù)包括：遴選重點(diǎn)企業(yè)和5-10種符合GAP的中藥材生產(chǎn)重點(diǎn)品種；指導(dǎo)開展自評(píng)和報(bào)送；開展延伸檢查和公開結(jié)果；規(guī)范GAP標(biāo)識(shí)管理。開展中藥材GAP監(jiān)督實(shí)施示范建設(shè)工作，是為有序推進(jìn)《中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》（中藥材GAP）實(shí)施，推動(dòng)中藥材規(guī)范化生產(chǎn)，從源頭提升中藥質(zhì)量，促進(jìn)中藥傳承創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展。
當(dāng)期醫(yī)藥板塊估值處于底部區(qū)域，我們重點(diǎn)看好醫(yī)藥商業(yè)及原料藥板塊機(jī)會(huì)：
1）醫(yī)藥流通行業(yè)因器械商業(yè)加速整合，中特估+物流基礎(chǔ)建設(shè)Reits,行業(yè)有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”：建議關(guān)注九州通、國(guó)藥控股、柳藥集團(tuán)、國(guó)藥一致、上海醫(yī)藥、人民同泰等。
2）中藥板塊“政策紅利釋放+基藥目錄調(diào)整”仍值得期待，Q2業(yè)績(jī)有望超預(yù)期：重點(diǎn)關(guān)注康恩貝、桂林三金、哈藥股份、吉林敖東、仁和藥業(yè)等。
3）連鎖藥店估值性價(jià)比突出，Q2業(yè)績(jī)有望持續(xù)靚麗：建議關(guān)注大參林、健之佳、一心堂、老百姓、益豐藥房。
4）消費(fèi)醫(yī)療疫后復(fù)蘇及醫(yī)療器械優(yōu)質(zhì)相關(guān)標(biāo)的：建議關(guān)注①流感疫苗及藥物，如華蘭疫苗、金迪克、東陽(yáng)光藥；②生長(zhǎng)激素，如長(zhǎng)春高新、安科生物；③康復(fù)設(shè)備，如翔宇醫(yī)療；家用品牌器械，如魚躍醫(yī)療；④營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充藥物，如哈藥股份、誠(chéng)意藥業(yè)、衛(wèi)信康；⑤醫(yī)療器械性價(jià)比高、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注海泰新光；
5）原料藥制劑一體化，企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)凸顯，2023年盈利能力提升：建議關(guān)注估值底部區(qū)域的華海藥業(yè)、司太立、金城醫(yī)藥、山河藥輔、同和藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥等。
6）受益于股票流動(dòng)性提升、ASCO數(shù)據(jù)亮眼等多重利好，創(chuàng)新藥投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)：建議關(guān)注A股：恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、百濟(jì)神州、榮昌生物、澤璟制藥、海創(chuàng)藥業(yè)、首藥控股、亞虹藥業(yè)、益方生物、百利天恒；港股：信達(dá)生物、君實(shí)生物、康方生物、先聲藥業(yè)、康諾亞、騰勝博藥、華領(lǐng)醫(yī)藥、加科思等創(chuàng)新藥個(gè)股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：改革進(jìn)度不及預(yù)期；銷售不及預(yù)期；臨床數(shù)據(jù)不及預(yù)期；集采降價(jià)幅度高于預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
|
|
