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本期投資提示：
　　新能源市場(chǎng)下沉加速，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣提升。2023年6月15日，工信部等五部門(mén)聯(lián)合組織開(kāi)展2023年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)。自2020年開(kāi)展第一輪新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)以來(lái)，參與活動(dòng)車(chē)型逐漸增多，單車(chē)均價(jià)逐步增長(zhǎng)，新能源市場(chǎng)有望不斷下沉。受下游需求帶動(dòng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各大主材的產(chǎn)量逐步攀升。我們認(rèn)為，隨著下半年新能源新車(chē)上市增多，終端復(fù)蘇節(jié)奏加快，有望進(jìn)一步帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率提升和盈利修復(fù)。
　　本周行情回顧：本周（2023/6/12-2023/6/16）滬深300指數(shù)漲幅3.30%，其中電力設(shè)備上漲5.95%，跑贏滬深300指數(shù)2.65pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第5；本周申萬(wàn)電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中，電機(jī)漲幅靠前，上漲10.42%；截至2023年6月16日，今年以來(lái)申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)累計(jì)下跌4.62%，跑輸滬深300指數(shù)6.99pct。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體漲勢(shì)放緩，碳酸鋰價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，較上周小幅下滑，氫氧化鋰、電解鈷價(jià)格小幅上行，三元材料、電解液、人造石墨等環(huán)節(jié)價(jià)格與上周持平，5月份以來(lái)受到終端需求復(fù)蘇以及庫(kù)存去化接近尾聲的影響，中游排產(chǎn)顯著回暖，需求端修復(fù)支撐材料價(jià)格上行，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為濃厚，未來(lái)碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，本期致密塊料的主流價(jià)格已經(jīng)降至每公斤78元左右，單周環(huán)比下跌22%；本周硅片價(jià)格持續(xù)下探，M10, G12尺寸硅片價(jià)格來(lái)到每片3.05元人民幣以及每片4.65元人民幣左右；本周電池片價(jià)格持續(xù)下行，M10, G12尺寸主流成交價(jià)格分別落在每瓦0.78-0.79元人民幣與每瓦0.83-0.85元人民幣左右的價(jià)格水平；本周組件價(jià)格大幅度下降，均價(jià)暫時(shí)下滑至單玻每瓦1.45-1.48元人民幣。
　　公司動(dòng)態(tài)：億緯鋰能與Powin簽訂10GWh儲(chǔ)能電池供貨協(xié)議；新宙邦擬在美國(guó)俄亥俄州建設(shè)總投資約1.2億美元電池化學(xué)品生產(chǎn)基地，擬投資12億元在福建省明溪縣建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸高端氟精細(xì)化學(xué)品項(xiàng)目；隆基綠能在德國(guó)慕尼黑舉行的Intersolar Europe 2023上宣布，公司在商業(yè)級(jí)絨面CZ硅片上實(shí)現(xiàn)了晶硅-鈣礦疊層電池33.5%的轉(zhuǎn)換效率。
　　投資分析意見(jiàn)：電動(dòng)車(chē)方面，行業(yè)景氣度邊際改善。年初至今電動(dòng)車(chē)板塊上演了一波倒V型行情，一月份反彈有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和外資買(mǎi)入的推動(dòng)，二月起的回調(diào)則對(duì)應(yīng)了新一波車(chē)企降價(jià)以及產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工不足的較弱的基本面，3、4月份仍處于低谷，5月份以來(lái)行業(yè)景氣度顯著回升，終端需求、企業(yè)排產(chǎn)皆有積極變化。建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局較好的儲(chǔ)能、隔膜、結(jié)構(gòu)件、海外環(huán)節(jié)，以及4680、鈉電等新技術(shù)量程進(jìn)程，關(guān)注鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、科達(dá)利。光伏方面，較低的組件價(jià)格有望刺激終端裝機(jī)放量。上游原材料價(jià)格大幅回落使得組件價(jià)格迅速下降，目前低價(jià)現(xiàn)貨已來(lái)到1.35-1.38元人民幣。建議關(guān)注1）中來(lái)股份：控制權(quán)變更后，TOPCon投產(chǎn)進(jìn)度加快；2）東方日升：上游降價(jià)后組件盈利能力得到修復(fù)，且HJT與大儲(chǔ)預(yù)期在23年將迎來(lái)放量；3）愛(ài)旭股份：ABC組件產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可，出貨量將逐步提升，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大；4）晶科能源：TOPCon頭部組件企業(yè)，23年N型出貨量行業(yè)領(lǐng)先。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)；3）技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險(xiǎn)。