>> 中信證券-電力設備及新能源行業(yè)先進制造&充換電設施觀察4：政策引領發(fā)展，快充設備、充電運營同步受益-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
華鵬偉,林劼,華夏 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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6月19日，國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關(guān)于進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎設施體系的指導意見》，推動城市間干線、重點區(qū)域直流快充補足和充電網(wǎng)加密建設；推進充電基礎設施向城市邊緣區(qū)域、鄉(xiāng)村延伸；強化信息互聯(lián)互通和配套電價政策支持，鼓勵有序充電等電網(wǎng)友好的新技術(shù)發(fā)展。我們認為上述政策布局推進快充總量增長，有利于直流充電樁設備廠商、充電模塊廠商；重點區(qū)域充電設施補足和有序充電等靈活調(diào)度型充電模式，將給具備較強充電信息整合調(diào)度能力的頭部運營商帶來發(fā)展機遇。
▍2023年6月19日，國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關(guān)于進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎設施體系的指導意見》（下文簡稱《意見》），指出到2030年，基本建成覆蓋廣泛、規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、功能完善的高質(zhì)量充電基礎設施體系，形成城市面狀、公路線狀、鄉(xiāng)村點狀布局的充電網(wǎng)絡。目前國內(nèi)充電樁保有量635.6萬，其中直流樁87.7萬，整體車樁比約為2.5：1，充電樁總數(shù)和快充比例均有不足，充電基礎設施仍需改善，從而支撐新能源汽車發(fā)展。且大多數(shù)充電樁集中于城市中心區(qū)域，空間維度的覆蓋率有待提升?！兑庖姟访鞔_充電設施發(fā)展目標，指引充電基礎設施建設向均衡、合理的方向發(fā)展。
▍《意見》推動各充電網(wǎng)絡銜接、增厚，多維度提升直流充電需求。
《意見》提出以國家綜合立體交通網(wǎng)“6軸7廊8通道”主骨架為重點，加快補齊重點城市之間路網(wǎng)充電基礎設施短板，推動充電設施由高速公路向普通干線公路服務區(qū)延伸和京津冀、長三角等城市群之間加密建設快速充電網(wǎng)絡；推動城市各類停車場景全面覆蓋，充電網(wǎng)絡從中心城區(qū)向邊緣區(qū)域延伸，提高縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)有效覆蓋。
據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2023年5月，全國高速公路有充電服務能力的服務區(qū)共4289個，公共充電樁18752臺。隨著充換電場站向省市間其他等級公路服務區(qū)延伸，有望形成更為廣闊的增量發(fā)展空間。我們認為，《意見》明確了在城際、城市群、城市內(nèi)、農(nóng)村區(qū)域充電樁的總量和結(jié)構(gòu)性發(fā)展目標——強化干線充電設施和充電網(wǎng)絡加密建設，提高邊緣區(qū)域和農(nóng)村覆蓋率，直接提升充電樁總量需求；城市間充電網(wǎng)絡對快速充電有直接訴求，我們預計其設備需求以直流充電樁為主。
▍政策推動居民區(qū)和重點公共區(qū)域加快建設，公樁、私樁同步受益。
《意見》推動居民區(qū)充電設施應裝盡裝，優(yōu)化建設、管理的政策和程序，落實基層責任；推進交通樞紐等重點區(qū)域加快建設和提高快充占比，鼓勵加油站配建公共快充和換電設施，加快停車場站、景區(qū)等充電設施建設。
據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2023年5月，我國私人充電樁427.2萬個，隨車配樁比例僅33%左右；公共充電樁208.4萬個，其中直流樁87.7萬個，占比42.1%。在政策的指引下，交通樞紐、公共場站，乃至園區(qū)、加油站、居民區(qū)等公共及私人充電樁建設的需求有望得到進一步釋放，在提高快充占比的政策要求下，公共直流樁建設將受益于重點場站區(qū)域數(shù)量提升以及直流滲透率提升的雙重作用，開啟更為廣闊的市場空間；同時，政策有望改善私樁配建難的現(xiàn)狀，為交流樁和小功率直流樁帶來發(fā)展機會。
▍推進信息互聯(lián)、車網(wǎng)互動，電網(wǎng)友好的新興充電技術(shù)有望快速發(fā)展。
《意見》引導社會資本積極參與運營，推動信息互聯(lián)互通，落實峰谷電價政策，鼓勵大功率充電，以及有序充電、光儲充等創(chuàng)新模式。
在充電樁總量提升、快充比例增加等一系列政策部署下，配電網(wǎng)容量壓力料將加大：從配電網(wǎng)角度，5-10個480kW超快充的峰值功率即可達到甚至超過10kV臺區(qū)變壓器的配電容量；城市居民小區(qū)的家庭平均配電容量往往10-15kW，疊加11kW私人充電樁后，也有容量不足的風險。在此基礎上，有序充電、光儲充、V2G等具備柔性調(diào)節(jié)能力的充電模式成為低成本實現(xiàn)充電設施進一步推廣的重要抓手。而上述措施往往依賴于充電信息和硬件的聚合，以信息流驅(qū)動充電行為，兼具硬件和運營整合能力的運營商預計將成為主要的受益者。
▍風險因素：關(guān)鍵元器件國產(chǎn)替代不及預期；配電網(wǎng)配套建設不及預期；技術(shù)進步不及預期；行業(yè)競爭加??；配套政策推進不及預期。
▍投資策略：《意見》明確發(fā)展目標，推動城市間干線、重點區(qū)域直流快充補足和充電網(wǎng)加密建設；推進充電基礎設施向城市邊緣區(qū)域、鄉(xiāng)村延伸；推動信息互聯(lián)互通，鼓勵電網(wǎng)友好的新技術(shù)發(fā)展。我們認為上述舉措有利于直流充電樁設備廠商、充電模塊廠商、具備較強充電信息整合調(diào)度能力的頭部運營商。重點推薦：國網(wǎng)系領先企業(yè)許繼電氣；具備電力EPCO能力，布局充電設備和運營的蘇文電能；電能質(zhì)量、儲能、充電樁多方位布局，具備充電設備較強一體化整合能力的盛弘股份；建議關(guān)注：兼具設備和運營，全面受益于充電樁快速發(fā)展的充電運營龍頭特銳德；充電樁設備在西南區(qū)域具備領先市場地位的英杰電氣，直接受益于直流樁發(fā)展的充電模塊廠商通合科技、英可瑞，專注于大功率直流快充的企業(yè)綠能慧充。
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