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風(fēng)電：陸風(fēng)穩(wěn)扎穩(wěn)打，海風(fēng)市場(chǎng)開啟高增第一年。2023年1-4月，國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)14.2GW，同比+48%，風(fēng)電高景氣發(fā)展！2023Q1風(fēng)電招標(biāo)量達(dá)26.5GW，同比+7%。2023Q1風(fēng)電中標(biāo)量達(dá)15.16GW，同比+40%，2023年4月表現(xiàn)更優(yōu)異，風(fēng)電中標(biāo)量達(dá)到14.52GW，同比+68%，從風(fēng)電前瞻指標(biāo)看，在2022年風(fēng)電高招標(biāo)情況下，2023年招/中標(biāo)熱度不減，甚至有往旺盛趨勢(shì)發(fā)展。海風(fēng)：海外需求同步啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)廠商海外訂單持續(xù)上行。今年各省海風(fēng)競(jìng)爭(zhēng)性配置、核準(zhǔn)、招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，開啟海風(fēng)市場(chǎng)高增第一年。漂浮式技術(shù)從0-1啟航，在“十四五”期間商業(yè)化逐步成熟，“十五五”有望迎來(lái)市場(chǎng)高增發(fā)展，關(guān)注漂浮式風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。陸風(fēng)：第三批大基地名單已出，后續(xù)陸風(fēng)增量有保障；分布式風(fēng)電+陸風(fēng)制氫有望拔高陸風(fēng)裝機(jī)需求。從產(chǎn)業(yè)鏈看，海風(fēng)走向深遠(yuǎn)海，海塔+樁基與海纜環(huán)節(jié)單GW價(jià)值量提升，且國(guó)內(nèi)廠商陸續(xù)獲得歐洲海纜、管樁訂單，海外競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，重點(diǎn)關(guān)注海塔+樁基、海纜板塊。原材料價(jià)格進(jìn)入下行區(qū)間，中游制造環(huán)節(jié)盈利或?qū)h(huán)比提升。首推基礎(chǔ)環(huán)節(jié)天順風(fēng)能，其次關(guān)注泰勝風(fēng)能、大金重工、海力風(fēng)電等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、亨通光電、漢纜股份、寶勝股份。關(guān)注海風(fēng)需求變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份，重點(diǎn)關(guān)注漂浮式風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。
　　光伏：需求超預(yù)期增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入底部區(qū)間，把握N型技術(shù)迭代機(jī)會(huì)。2023年光伏裝機(jī)在傳統(tǒng)淡季實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，1）國(guó)內(nèi)1-4月新增裝機(jī)48.31GW，同比增長(zhǎng)186%，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)總量仍將創(chuàng)新高；2）海外市場(chǎng)在政策支持下需求超預(yù)期向好。美國(guó)市場(chǎng)IRA細(xì)則落地，關(guān)稅豁免繼續(xù)推行；歐洲市場(chǎng)光伏裝機(jī)需求樂觀，環(huán)比有望增長(zhǎng)60%。同時(shí)，根據(jù)PVInfolink 6月7日發(fā)布的最新光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，多晶硅致密料均價(jià)跌至100元/kg，環(huán)比-15.3%，182mm/210mm硅片單片均價(jià)跌至3.6/5.0元，環(huán)比-7.7%/-13%，我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格已進(jìn)入底部區(qū)間，光伏行業(yè)將迎來(lái)原材料價(jià)格探底+N型產(chǎn)能迭代推進(jìn)的雙旋律時(shí)期，抓住高效N型產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的α布局機(jī)會(huì)，首推晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能、鈞達(dá)股份、TCL中環(huán)、雙良節(jié)能、協(xié)鑫科技、通威股份等；關(guān)注需求放量+硅片從P到N背景下階段性緊缺的POE、銀漿和石英砂環(huán)節(jié)，推薦福斯特、賽伍技術(shù)、衛(wèi)星化學(xué)、天宜上佳、帝科股份等；3）地面電站放量帶動(dòng)EPC、逆變器和大儲(chǔ)需求放量，關(guān)注陽(yáng)光電源、科華數(shù)據(jù)、固德威、錦浪科技、派能科技、晶科科技、林洋能源等。
　　儲(chǔ)能：碳酸鋰降價(jià)預(yù)計(jì)催化大儲(chǔ)需求，工商業(yè)或迎來(lái)爆發(fā)元年。大儲(chǔ)：國(guó)內(nèi)5月W5儲(chǔ)能系統(tǒng)、EPC中標(biāo)均價(jià)為1.44/1.74元/Wh，預(yù)計(jì)催化大儲(chǔ)需求。國(guó)內(nèi)1-5月儲(chǔ)能系統(tǒng)、EPC中標(biāo)9.63GWh/10.60GWh，美國(guó)IRA法案提升儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，預(yù)計(jì)今年全球儲(chǔ)能規(guī)模穩(wěn)步高增。工商儲(chǔ)：國(guó)內(nèi)各省市峰谷電價(jià)差較以往拉大，項(xiàng)目回本周期縮短疊加夏季用電高峰期臨近，建議關(guān)注工商儲(chǔ)需求彈性。海外充電樁出口景氣催化儲(chǔ)能需求，電價(jià)差擴(kuò)大帶動(dòng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升。戶儲(chǔ)：歐洲戶儲(chǔ)終端景氣度仍較佳，限電頻發(fā)疊加用電缺口拉大，非洲儲(chǔ)能需求具備高彈性。推薦方向：推薦美國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)頭部廠商陽(yáng)光電源、東方日升、南都電源；戶儲(chǔ)及工商業(yè)板塊優(yōu)選具備海外優(yōu)勢(shì)的科華數(shù)據(jù)、固德威、德業(yè)股份、派能科技、海興電力等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海上風(fēng)電需求不及預(yù)期，漂浮式風(fēng)電技術(shù)推廣不及預(yù)期，數(shù)據(jù)假設(shè)值與實(shí)際出入導(dǎo)致的測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)，海內(nèi)外光伏裝機(jī)需求不及預(yù)期，儲(chǔ)能市場(chǎng)需求或不及預(yù)期