>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
崔喻盛,王學宏 |
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今日焦點:
中國汽車行業(yè)更新：5月銷量同比增長28%，增長具有不確定性
有史以來最好的5月汽車銷量，同比增長28% -據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會，5月汽車銷量達238萬輛汽車，同比增長28%，環(huán)比增長10%，創(chuàng)下5月銷量新高。本月共售出205萬輛乘用車（同比增長26%，環(huán)比增長13%）和33萬輛商用車（同比增長38%，環(huán)比增長-5%）。前5個月車市強勁復甦，汽車銷量達到1,060萬輛，而2021年首5個月和2019年首5個月分別為1,090萬輛和1,030萬輛。我們認為出乎意料的強勁銷售主要是由於大幅折扣和區(qū)域性的補貼政策。我們認爲強勁的銷售可隨著補貼持續(xù)而持續(xù)。
新能源乘用車滲透率同比增長7個百分點至33.6% -根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，5月份，新能源乘用車銷量達到71.7萬輛（同比增長61%，環(huán)比增長13%），滲透率為33.6%（同比增長7%，與上月持平），其中純電動汽車49.6萬輛（同比增長51%）和插混車型19.4萬輛（同比增長94%）。23年前5個月，插混銷量同比增長91%至79萬輛，佔新能源汽車總銷量的28%，快於純電車型（+35%）。
合資汽車表現(xiàn)不佳-受本土品牌崛起和新能源汽車轉型策略滯後的負面影響，合資企業(yè)銷量不佳。5月，本田和豐田銷量同比增長1%和14%，而大眾銷量同比下降1%。23年前5個月，本田、豐田和大眾的銷量分別同比下降17%、11%和3%。我們認為合資車企的銷量壓力尚未結束，因為與國內同行相比，它們在電動化方面進展緩慢。
我們的觀點- 5月份購買情緒似乎有所改善，但鑑於經濟和消費基本面改善程度小，我們認為不確定性仍然存在。我們預計政府將出臺更多政策支持經濟。整車廠方面，我們看好比亞迪（1211.HK）和吉利（0175.HK），因為它們的領先地位和強勁的前景。
風險：1）經濟增長弱於預期；2）消費復甦慢於預期；3）政策(研究部)
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