>> 中原證券-行業(yè)周觀點2023年第二十一期：6月5日-6月9日-230610
| 上傳日期： |
2023/6/10 |
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| 439KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
牟國洪，顧敏豪，劉冉 |
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摘要：
近期重點關(guān)注行業(yè)：光伏、傳媒、家電、電力及公用事業(yè)。
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)下跌4.46%，板塊跑輸滬深300指數(shù)。近期結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價格及板塊走勢，短期建議謹慎關(guān)注板塊投資機會。
化工
本期中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)下跌2.79%，跑輸上證指數(shù)2.83個百分點，跑輸滬深300指數(shù)2.14個百分點，在30個中信一級行業(yè)中位列第28位。中信三級子行業(yè)中，2個子行業(yè)上漲，31個子行業(yè)下跌，聚氨酯、輪胎和滌綸板塊表現(xiàn)居前。
建議關(guān)注：輪胎、氟化工行業(yè)。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動、產(chǎn)品價格大幅下行、環(huán)保政策力度低于預(yù)期。
食品飲料
本期，食品飲料板塊下跌1.76%，延續(xù)下跌趨勢，但跌幅收窄。同期，上證A股上漲0.4%，科創(chuàng)板下跌1.92%，科技主線回調(diào)。本期，各子項均下跌，其中白酒和調(diào)味品分別下跌1.74%和3.42%，跌幅大于其它子板塊。
下一階段，由于2023年的成本和銷售環(huán)境雙雙優(yōu)化，我們預(yù)計上市公司的基本面也將會得到進一步優(yōu)化增強。自2023年3月以來，食品飲料板塊已連續(xù)下跌三個月，我們認為板塊的此輪調(diào)整接近尾聲，板塊估值降至較低水平，建議合理配置食品飲料。
風(fēng)險提示：居民就業(yè)和收入進一步惡化，對消費的負面影響持續(xù)深化；資金輪轉(zhuǎn)較快，熱點分散，加大了板塊的市場波動。
醫(yī)藥
本期中信醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)下跌2.57%，跑輸滬深300指數(shù)1.92個百分點，整體走勢弱于大盤。
投資建議：1）關(guān)注眼科賽道的投資機會。2）關(guān)注創(chuàng)新藥及CXO板塊投資機會。
風(fēng)險提示：疫情超出預(yù)期，中美關(guān)系，國家政策變化。
計算機
本期計算機行業(yè)上漲0.93%，在30個中信行業(yè)中排名第8。
本期，計算機行業(yè)走勢優(yōu)于大盤，周中蘋果發(fā)布會拖累了整體科技股的下跌，英偉達黃仁勛沒有如預(yù)期之中到訪中國，但是全周仍然呈現(xiàn)上漲勢頭。2023年華為情況來看，在企業(yè)業(yè)務(wù)和消費者業(yè)務(wù)都有望獲得較大突破，對于中國核心軟硬件生態(tài)建立是非常有利的情況，也是值得后續(xù)重點關(guān)注的事態(tài)。同時，市場對于華為大模型發(fā)布的傳言又再次出現(xiàn)，也表明了市場對華為的大模型具有較高的期待。但是必須看到國產(chǎn)產(chǎn)品的突破仍然需要時間的積累和積淀，市場也需要靜待佳音。
風(fēng)險提示：病毒演繹超出預(yù)期；國際局勢的不確定性；通貨膨脹下上游企業(yè)削減開支；地方債務(wù)風(fēng)險釋放。
證券
本期券商指數(shù)在短線暫時止穩(wěn)后再度出現(xiàn)破位下行，下半周雖有拉回，但全周仍弱勢小幅下跌。短周期內(nèi)，仍需觀察券商指數(shù)能否有效止穩(wěn)，但即使止穩(wěn)，券商指數(shù)大概率也將陷入一段時間的盤整。預(yù)計板塊內(nèi)仍將維持一定的結(jié)構(gòu)性行情。
風(fēng)險提示：1.權(quán)益及固收市場環(huán)境轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑；2.市場波動風(fēng)險；3.全面深化資本市場改革的進度及力度不及預(yù)期。
光伏
本期光伏行業(yè)下跌3.05%，大幅跑輸滬深300指數(shù)。光伏板塊周成交額1195.52億元，環(huán)比略微縮量。板塊個股跌多漲少，TOPCon電池表現(xiàn)略好。硅料價格加速探底，逐步向行業(yè)平均成本逼近。上游產(chǎn)品價格下跌幅度顯著大于下游，電池環(huán)節(jié)盈利存階段改善預(yù)期，尤其是TOPCon電池依舊保持良好溢價。短期光伏板塊存在一定的反彈契機，建議關(guān)注TOPCon電池、一體化廠商、光伏玻璃、儲能逆變器領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。
風(fēng)險提示：全球裝機需求不及預(yù)期；業(yè)績增長不及預(yù)期。
傳媒
本期傳媒板塊上漲2.94%，同期上證指數(shù)上漲0.04%，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.65%和4.04%。
經(jīng)歷了5月的調(diào)整后，近期傳媒板塊行情回暖痕跡明顯，但不同的子板塊表現(xiàn)也略有分化。我們繼續(xù)堅持“AI+”將成為傳媒板塊中長期的重點主線之一。AI技術(shù)的進步將會給內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和形式帶來變革，持續(xù)關(guān)注AI技術(shù)與游戲、影視、廣告、虛擬人、圖書出版等領(lǐng)域的結(jié)合以及帶來的降本增效和內(nèi)容質(zhì)量提升的趨勢。在未來不斷的技術(shù)的迭代和進步下，AI將覆蓋至更多的應(yīng)用場景，具備較大的潛力。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動影響文娛消費；監(jiān)管政策收緊超預(yù)期；市場競爭加劇；產(chǎn)出內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期；項目制特點導(dǎo)致公司業(yè)績波動；新技術(shù)應(yīng)用普及率及效果不及預(yù)期。
機械
本期CS機械板塊下跌2.54%，跑輸滬深300（0.32%）2.86個百分點，排在30個CS一級行業(yè)倒數(shù)第4。CS機械行業(yè)各細分子行業(yè)核電設(shè)備、鍋爐設(shè)備、工程機械表現(xiàn)居前，鋰電設(shè)備、工業(yè)機器人、光伏設(shè)備表現(xiàn)靠后。
近期機械板塊走勢有回暖。我們認為，今年機械行業(yè)周期仍需聚焦景氣度高的領(lǐng)域，重點關(guān)注風(fēng)電零部件以及受益國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全自主可控的工業(yè)機器人、機床工具等專精特新板塊。建議中長期開始關(guān)注20年長周期逐步到景氣拐點的船舶制造板塊。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行；原材料價格繼續(xù)大幅上漲；新能源政策出現(xiàn)重大變化。
家電
本周中信一級家電行業(yè)指數(shù)上漲2.99%。細分子板塊中，白電板塊漲幅擴大，本周上漲5.18%，其他子板塊漲幅較上周
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