>> 國海證券-公用事業(yè)行業(yè)新型電力系統(tǒng)周報：三門核電簽約全國最大核能供汽項目，運營商收益率有望提升-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 939KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
本周重點關注：6月21日，三門核電與臺州市海投集團等簽約全國最大的核能供蒸汽項目。項目規(guī)劃供汽規(guī)模1800噸/小時，計劃2026年底建成?！笆奈濉币詠?，我國在核能供汽、供熱、海水淡化和制氫等綜合利用領域紛紛涌現(xiàn)一批示范項目。對比來看，核能供熱供蒸汽當前更具經(jīng)濟性，且相較純發(fā)電收益更佳。根據(jù)我們測算，在工業(yè)蒸汽價格分別為240/280/320元/噸的情況下，以田灣核電5號機組為例，純供汽年收入分別為75.1/87.7/100.2億元，遠高于同等容量機組純發(fā)電收入的38.5億元。隨著核能供熱供蒸汽模式的推廣，核電運營商收益率有望提高。
本周行情回顧：行業(yè)方面，本周滬深300股價漲跌幅-2.51%，申萬公用事業(yè)板塊股價漲跌幅+0.07%，申萬電力板塊股價漲跌幅+0.15%，申萬燃氣Ⅱ股價漲跌幅-0.70%；個股方面，本周49只個股上漲，75只個股下跌，漲/跌幅最大的個股分別為廣安愛眾（13.07%）/恒實科技（-7.88%）。
行業(yè)重要動態(tài)：國家能源局發(fā)布1-5月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至5月底，全國風/光裝機容量同比+12.7%/+38.4%；財政部等三部門延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，2024-2025年新能源汽車免征購置稅；國務院印發(fā)《關于進一步構建高質量充電基礎設施體系的指導意見》，推動車聯(lián)網(wǎng)、車網(wǎng)互動、源網(wǎng)荷儲一體化、光儲充換一體站等試點示范；浙江省能監(jiān)辦進一步細化第三方主體參與電力輔助服務，尤其是削峰輔助服務的市場機制。
公司重要動態(tài)：華潤電力上市委員會已同意其分拆及A股上市，預期分拆公司將于2023年下半年向深圳證券交易所提交A股上市申請；川能動力向東方電氣發(fā)行股份購買其持有的川能風電20%股權，交易作價12.94億元；擬向明永投資發(fā)行股份購買其持有的川能風電10%股權及川能風電下屬美姑能源26%股權和鹽邊能源5%股權，交易作價9.72億元；太陽能擬投資建設察布查爾縣電化學儲能+市場化并網(wǎng)光伏發(fā)電一期300兆瓦項目，規(guī)劃投資總額約17.08億元。
投資建議：核能供熱供蒸汽相較純發(fā)電收益更佳，隨著模式推廣，核電運營商收益率有望提高，維持行業(yè)“推薦”評級，建議關注核電運營商標的中國核電，中國廣核。
風險提示：核能綜合利用項目建設不及預期；工業(yè)蒸汽、熱力等產(chǎn)品價格波動；宏觀經(jīng)濟變動風險；原材料價格波動風險；測算存在主觀性，僅供參考；重點關注公司業(yè)績不及預期。
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