>> 廣發(fā)證券-計算機行業(yè)智能網(wǎng)聯(lián)駕駛月報(2023年5月)：政策紅利+AI助力智能駕駛板塊觸底反彈-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
1051KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰,吳祖鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
智能駕駛板塊觸底反彈，基本面積極信號越發(fā)凸顯。我們在4月18日外發(fā)的智能駕駛月報《板塊或已見底，GPT技術(shù)有望加速智駕落地》以及5月23日外發(fā)的智能駕駛月報《智能駕駛板塊邊際好轉(zhuǎn)信號趨于顯著》中明確提出智能板塊已見底，行業(yè)層面的積極因素逐步顯現(xiàn)，從近期產(chǎn)業(yè)實踐來看，前述邏輯正在不斷兌現(xiàn)。
從最新產(chǎn)業(yè)進展來看：（1）消費刺激政策不斷釋放，近期國務(wù)院常務(wù)會議審議通過延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，有望驅(qū)動汽車銷量持續(xù)好轉(zhuǎn)；（2）OEM價格競爭烈度緩解，23Q2產(chǎn)業(yè)鏈毛利率有望趨于穩(wěn)定，智駕龍頭業(yè)績表現(xiàn)依舊值得期待；（3）L3政策利好有望持續(xù)釋放，我們判斷L3大范圍量產(chǎn)上路大概率仍有較長周期，政策方向重在強化OEM智能化投入節(jié)奏。
AI+智能汽車，前景值得期待。目前AI大模型已經(jīng)逐步在汽車座艙及智能駕駛兩大方向得到應(yīng)用：（1）梅賽德斯-奔馳宣布ChatGPT已經(jīng)接入旗下人機交互系統(tǒng)MBUX，微軟表示未來通過增加ChatGPT插件，進一步優(yōu)化座艙體驗，近期理想推出Mind GPT大模型，打造新一代多模態(tài)人機交互體系；（2）毫末發(fā)布自動駕駛大模型DriveGPT，率先將GPT應(yīng)用到自動駕駛領(lǐng)域。其核心技術(shù)原理在于，與ChatGPT使用自然語言文本進行訓(xùn)練不同，DriveGPT使用的是處理后的駕駛場景數(shù)據(jù)進行模型訓(xùn)練，并通過不斷引入真實人駕接管數(shù)據(jù)，讓模型自我優(yōu)化。從車企來看，DriveGPT有望抬升高階輔助駕駛應(yīng)用的潛力，并為遠期實現(xiàn)端到端的無人駕駛打開了新的想象空間。
投資建議。我們繼續(xù)看好中科創(chuàng)達（AI戰(zhàn)略清晰，汽車業(yè)務(wù)未來有望開辟第二成長曲線）、德賽西威（充分受益于英偉達駕駛域芯片量產(chǎn)落地）、經(jīng)緯恒潤（智能駕駛稀缺tier1）等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，同時建議積極關(guān)注千方科技、萬集科技等順周期的智慧交通標的。
風(fēng)險提示。國內(nèi)汽車價格競爭加劇及銷量波動對相關(guān)公司業(yè)務(wù)的影響；ADAS、高等級智能駕駛域控制器等新產(chǎn)品推廣及滲透不及預(yù)期；各類非傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈廠商入局，行業(yè)競爭加??；相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策進展不及預(yù)期。
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