| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
4701KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡劍,胡慧,周靖翔 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級會員查看 |
|
|
AI創(chuàng)新持續(xù)催化，消費(fèi)電子建議關(guān)注AIoT終端及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈。5月消費(fèi)電子上漲5.43%，跑贏電子行業(yè)3.17pct，截至5月末消費(fèi)電子PE(TTM)為28.82x，處于近五年的27.6%分位。人工智能興起帶動數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施放量，同時(shí)AI應(yīng)用場景有望革新消費(fèi)電子終端人機(jī)交互體驗(yàn)，進(jìn)而加速各類終端電子化、智能化進(jìn)程。消費(fèi)電子板塊重點(diǎn)推薦：1)受益于全球算力需求爆發(fā)式增長的服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份；2)具備AIGC大語言模型接入潛力的AIoT終端產(chǎn)業(yè)鏈：?？低?、傳音控股；3)新品頻發(fā)催化的VR產(chǎn)業(yè)鏈：歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字；4)景氣度筑底、消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：光弘科技、順絡(luò)電子。
4月中國智能手機(jī)出貨量同比增長23.9%至2182萬部。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，4月國內(nèi)智能手機(jī)出貨量2182萬部(YoY +23.9%, MoM -13.5%)，1-4月出貨量8702萬部(YoY -5.2%)。其中：4月OPPO出貨量426萬部(YoY +32.4%)，份額19.5%(YoY +1.2pct)；vivo出貨量394萬部(YoY +20.1%)，份額18.1%(YoY-0.6pct)；榮耀出貨量348萬部(YoY +12.3%)，份額16.0%(YoY -1.7pct)；小米出貨量305萬部(YoY +18.7%)，份額14.0%(YoY -0.6pct)；蘋果出貨量274萬部(YoY -9.4%)，份額12.6%(YoY -4.6pct)；華為出貨量256萬部(YoY+120.4%)，份額11.7%(YoY +5.1pct)。
4月中國PC出貨量同比下降16.5%至442萬部。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，4月國內(nèi)PC出貨量442萬部(YoY -16.5%, MoM -14.9%)，其中臺式電腦出貨量93萬部(YoY-28.6%)，筆記本電腦出貨量154萬部(YoY -21.9%)，平板電腦出貨量195萬部(YoY -3.6%)。1-4月國內(nèi)PC出貨量1951萬部(YoY -17.6%)，其中臺式電腦出貨量405萬部(YoY -34.3%)，筆記本電腦出貨量683萬部(YoY-22.0%)，平板電腦出貨量864萬部(YoY -1.6%)。
5月Steam月活VR用戶占比1.87%，環(huán)比下降0.06pct。根據(jù)Valve，2023年5月Steam平臺月活VR頭顯用戶總占比為1.87%，環(huán)比下降0.06pct。在5月Steam平臺VR月活用戶中，Meta旗下Oculus品牌的份額為63.33%(MoM:-0.98pct, YoY: -3.06pct)，國內(nèi)品牌Pico的份額為1.82%(MoM: -0.15pct,YoY: +1.15pct)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，1Q23全球VR出貨量160萬部(YoY -55.4%)，其中Meta、索尼、Pico市場份額分別為49.7%、37.3%、6.4%。IDC預(yù)計(jì)2023年全球VR出貨量將同比增長12.2%至959.26萬部。
1Q23全球TWS出貨量同比下降3.6%，智能手表出貨量同比增長6.1%。根據(jù)IDC，2022年全球TWS耳機(jī)出貨量2.41億部(YoY -4.7%)，1Q23出貨量5153萬部(YoY -3.6%)；其中蘋果AirPods 2022年出貨量9204萬部(YoY -12.3%)，1Q23出貨量1748萬部(YoY -16.5%)。2022年全球智能手表出貨量1.49億部(YoY +9.4%)，1Q23出貨量3115萬部(YoY +6.1%)；其中Apple Watch 2022年出貨量4389萬部(YoY +12.9%)，1Q23出貨量635萬部(YoY -26.7%)。
4月北美PCBBB值環(huán)比下降，原材料價(jià)格環(huán)比下降。4月北美PCBBB值為0.89，較3月的0.91下滑。原材料方面，4月無襯背精煉銅箔(厚≤0.15mm)出口平均單價(jià)為11.51美元/千克(YoY -12.4%, MoM -0.7%)；5月環(huán)氧樹脂平均價(jià)格13704.17元/噸(YoY -38.1%, MoM -10.3%)；5月末電子玻纖布價(jià)格為3.4-3.5元/米，較4月末的3.4-3.5元/米環(huán)比持平
月度業(yè)績跟蹤：4月臺股主要的細(xì)分板塊營收均同比下滑。臺股：4月臺股LED廠商營收55.83億新臺幣(YoY: -23.8%, MoM: -13.3%)；臺股面板廠商營收355.95億新臺幣(YoY: -12.8%, MoM: -3.0%)；臺股PCB制造廠商營收536.88億新臺幣(YoY: -16.4%, MoM: -7.6%)；臺股被動元件廠商營收195.32億新臺幣(YoY: -14.6%, MoM: -2.9%)；臺股連接器廠商營收111.17億新臺幣(YoY: -17.6%, MoM: -4.7%)；臺股光學(xué)廠商營收53.23億新臺幣(YoY:-9.4%, MoM: -13.9%)；臺股電池廠商營收83.61億新臺幣(YoY: -13.0%, MoM:-12.0%)；臺股組裝廠商營收7924.75億新臺幣(YoY: -0.3%, MoM: -2.9%)。
港股：4月舜宇光學(xué)科技手機(jī)鏡頭出貨量9559.9萬件(YoY: -25.3%, MoM:13.4%)，攝像模塊出貨量4618.7萬件(YoY: -9.7%, MoM: 26.9%)；4月丘鈦科技攝像頭模塊出貨量2986.3萬件(YoY: -11.2%, MoM: -21.3%)，指紋識別模塊出貨量1098.2萬件(YoY: 23.6%, MoM: 18.3%)。
A股：4月鵬鼎控股營收14.46億元(YoY: -30.4%, MoM: -24.6%)，1-4月合計(jì)營收81.13億元(YoY: -11.4%)；4月環(huán)旭電子營收45.50億元(YoY: 9.9%,MoM: 0.2%)，1-4月合計(jì)營收175.48億元(YoY: -3.0%)。
重點(diǎn)推薦組合
1)受益于全球算力需求爆發(fā)式增長的AI服務(wù)器
|
|
