>> 海通證券-每日早報-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳杰 |
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金融工程
私募基金經(jīng)理畫像2：公轉(zhuǎn)私基金績效篇。公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理轉(zhuǎn)私后績效特征分析：整體上公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理的收益率表現(xiàn)更優(yōu)。公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理全生命周期績效特征對比分析：從基金經(jīng)理生命周期曲線的形態(tài)上來看，大部分基金經(jīng)理在公募離職前一年的業(yè)績是顯著不佳的，且大部分基金經(jīng)理在管理私募產(chǎn)品五年后業(yè)績出現(xiàn)顯著下滑。公轉(zhuǎn)私后又轉(zhuǎn)公基金經(jīng)理績效特征分析：大部分公轉(zhuǎn)私后又轉(zhuǎn)公的基金經(jīng)理選擇回歸的原因：從公募去了私募后并不能很好的適應(yīng)。
行業(yè)與主題熱點
家用電器：5月空調(diào)數(shù)據(jù)簡評：出貨零售雙線回暖。內(nèi)銷高速增長，外銷部分受阻，總體盤依靠內(nèi)銷推動。內(nèi)銷在總體銷量的增長中起到?jīng)Q定性作用。外銷市場由于需求較少等原因，雖然出口價格有所回落，但難以扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢。格局來看，龍頭占據(jù)高地，二線不甘示弱。投資建議。盛夏在即，空調(diào)年初以來出貨、排產(chǎn)及終端銷售均實現(xiàn)了較好增長，為白電收入端提供彈性，估值低位提供充分安全墊，重點推薦估值底部的白電龍頭：美的集團、格力電器、海爾智家。
新能源板塊：3月氫燃料電池車銷量回暖，一季度電解槽中標(biāo)量超400MW。我們認為，未來隨著制氫環(huán)節(jié)發(fā)展，電解槽行業(yè)會有較大的發(fā)展前景，我們建議關(guān)注華電重工、華光環(huán)能、昇輝科技和億利潔能；隨著國內(nèi)氫燃料電池商用車銷量增長，以及國內(nèi)氫能發(fā)展，我們建議關(guān)注燃料電池龍頭億華通、擬上市燃料電池電堆及系統(tǒng)龍頭捷氫科技和國鴻氫能科技，以及氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局美錦能源。
公用事業(yè)：電力投資的核心變量。我們認為：火電23Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢。海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內(nèi)盈利上升期，或被低估。個股建議關(guān)注：火電彈性：皖能電力、華電國際、浙能電力?；痣娹D(zhuǎn)型：華潤電力、中國電力。水火并濟：國電電力、湖北能源、國投電力、大唐發(fā)電。煤電一體化：內(nèi)蒙華電。新能源：三峽能源、龍源電力、中廣核新能源、福能股份、中閩能源、大唐新能源。水電：長江電力、華能水電、川投能源、桂冠電力、桂東電力、黔源電力。核電：中國核電、中國廣核。電網(wǎng)：三峽水利、涪陵電力
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