>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：端午備貨顯現(xiàn)供給充足，豬價延續(xù)低迷-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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生豬養(yǎng)殖：
價格端：生豬價格保持低位震蕩，仔豬價格持續(xù)下降。本周生豬均價14.32元/kg，周環(huán)比-0.28%；仔豬價格34.92元/kg，周環(huán)比-4.88%；本周豬肉批發(fā)價格19.15元/kg，周環(huán)比-0.16%。
供給端：受端午前備貨影響，生豬屠宰開工率略有上升。本周生豬屠宰開工率為32.62%，周環(huán)比+4.62%，略微上升。
周觀點：供強需弱局面延續(xù)，豬價短期預計仍低位震蕩。供應端，端午節(jié)前屠宰量明顯上升，顯示供應端供給能力充足；需求方面，受端午假期備貨影響，需求有所提升，本周屠宰企業(yè)的開工率因此有所回暖。但從實際情況看，端午假期的節(jié)假日效應+周末效應對豬價的提振效果較差，且需求端明顯無法有效消化當前供給，供給豬價在近日節(jié)后出現(xiàn)下跌，進一步驗證了當前供給過剩、消費較弱的現(xiàn)狀。因此我們判斷未來短期生豬市場整體仍將延續(xù)先前供強需弱，豬價窄幅震蕩，難以突破成本線。
投資層面：現(xiàn)在行業(yè)仍處于困境，且處于困境累積階段。后續(xù)若豬價延續(xù)低迷，仔豬價格或加速下跌，催動產(chǎn)能加速出清，迎來板塊的困境反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注板塊豬周期投資機會。
禽養(yǎng)殖：
價格端：本周毛雞價格下跌，肉雞苗價格震蕩。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價8.82元/kg，周環(huán)比-0.11%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤0.21元/羽，周環(huán)比扭虧為盈。本周肉雞苗價格為2.58元/羽，周環(huán)比+5.31%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為-0.12元/羽，周環(huán)比+52.00%。
周觀點：供給端，前期雞苗供應量整體呈低位增長趨勢，意味著未來肉雞市場的供給量呈低位增加趨勢；消費端，終端市場反饋需求一般，因此預計雞價短期企穩(wěn)后仍將下行。
種植板塊：
玉米豆粕價格上行，白糖維持高位震蕩。本周玉米價格持續(xù)偏強運行，市場看漲情緒升溫?；鶎佑嗉Z減少，北方港口庫存維持低位。南港谷物到貨量較少，現(xiàn)貨供應偏緊。需求端飼料企業(yè)采購力度不大，需求面仍舊偏弱。美豆大漲帶動國內(nèi)豆粕上行，進口方面，美豆價格近期反彈較大但市場擔憂持續(xù)，多因素推動美豆價格大幅走強，國內(nèi)豆粕跟隨偏強。白糖進口同比下降，價格震蕩博弈激烈，供給方面，進口數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月累計進口食糖同比下降。同時白糖供給端也存在運輸時間、匯率、厄爾尼諾天氣等利多因素。需求端來看，下游終端拿貨情緒不高，但市場即將到達消費旺季，需求動力逐步增強。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風險；自然災害風險。
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