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端午反饋平淡，酒企回款平穩(wěn)。端午小長假期間，消費整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。餐飲和旅游出行數(shù)據(jù)反映出端午小長假期間居民消費潛力持續(xù)得到釋放，但居民在疫后產(chǎn)生的疤痕效應影響下，消費能力仍待提升。白酒方面，整體來看，端午期間，白酒消費表現(xiàn)較為平淡，一方面由于北方高溫、南方雨水天氣影響居民端消費熱情；另一方面，商務消費受到宏觀經(jīng)濟復蘇進度影響，短期承壓。但從上市公司回款進度來看，名酒企業(yè)依然按照全年回款計劃進行回款發(fā)貨，大單品價格經(jīng)過前期下行后穩(wěn)定在一定區(qū)間，庫存去化動作仍在繼續(xù)。估值方面，目前白酒龍頭公司估值基本回落至去年估值低位，目前估值具備一定的性價比。隨著高考成績的出爐，關注居民端升學宴、謝師宴需求。大眾品方面，消費場景恢復以及高溫天氣的提前到來，有望拉動啤酒旺季消費。隨著啤酒消費旺季的臨近，消費升級趨勢延續(xù)疊加去年同期低基數(shù)，預計啤酒板塊將呈現(xiàn)較好的業(yè)績彈性。
　　投資建議：白酒方面，目前白酒龍頭公司估值基本回落至去年估值低位，目前估值具備一定的性價比。隨著高考成績的出爐，關注居民端升學宴、謝師宴需求。大眾品方面，啤酒受益消費場景恢復，高溫有望帶來需求提升；預制菜受益餐飲消費場景恢復依舊保持較高景氣度。建議逢低關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世緣、古井貢酒、千禾味業(yè)、安井食品、千味央廚、百潤股份、青島啤酒、重慶啤酒等。
　　風險提示：食品安全問題、消費復蘇不及預期、行業(yè)政策變動等帶來的風險。