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一周市場(chǎng)回顧：上證綜指下跌2.3%，交運(yùn)跑輸大盤，下跌2.9%。2023.6.19—2023.6.21，交通運(yùn)輸指數(shù)(-2.9%)，同期上證綜指（-2.3%）。子板塊絕對(duì)周漲跌幅中，航空運(yùn)輸（-0.5%）、倉(cāng)儲(chǔ)物流（-1.9%）、高速公路（-2.5%）、航運(yùn)（-2.7%）、港口（-2.7%）、公交（-2.8%）、快遞（-2.9%）、跨境物流（-3.0%）、公路貨運(yùn)（-3.6%）、鐵路運(yùn)輸（-3.7%）。
　　交運(yùn)一周專題推薦：油運(yùn)價(jià)格跟蹤，甘其毛都口岸蒙煤情況跟蹤。
　　航運(yùn)數(shù)據(jù)觀察：周三（6月21日），SCFI指數(shù)收于924點(diǎn)，較上周（6月16日）-1.1%；周五（6月23日），BDI收于1240點(diǎn)，較上周+15.2%；BDTI日度指數(shù)收于1070點(diǎn)，較上周-8.9%；BCTI日度指數(shù)收于604點(diǎn)，較上周+2.4%。
　　近期熱點(diǎn)：航空：國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)已經(jīng)基本恢復(fù)至2019年同期水平，暑期民航訂座數(shù)據(jù)較2019年有明顯增長(zhǎng)；快遞：2023年5月郵政行業(yè)運(yùn)行情況公布，快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)18.9%；出行：端午假期預(yù)計(jì)發(fā)送旅客超1.4億人次。
　　投資策略：
　　航空：23年國(guó)際航班加速恢復(fù)，五一黃金周國(guó)內(nèi)、國(guó)際供給、需求環(huán)比上升迅速。我們認(rèn)為行業(yè)恢復(fù)趨勢(shì)確立，大周期逐漸上行：需求端，短期將迎來(lái)暑運(yùn)，出行需求恢復(fù)堅(jiān)挺。隨著出境政策寬松，國(guó)際航空出行需求將進(jìn)一步回暖。此外海外機(jī)場(chǎng)地面保障、航司運(yùn)力等逐漸恢復(fù)，隨著國(guó)際關(guān)系緩和，國(guó)際線有望進(jìn)一步修復(fù)。我國(guó)航空公司長(zhǎng)期看運(yùn)力引進(jìn)增速放緩確定性較高；出行信心持續(xù)修復(fù)，看好未來(lái)航空行業(yè)長(zhǎng)期投資邏輯不變（即供需格局改善、票價(jià)市場(chǎng)化），建議關(guān)注航空板塊大周期投資機(jī)會(huì)，布局暑運(yùn)旺季投資機(jī)會(huì)。
　　機(jī)場(chǎng)：靜待國(guó)際線復(fù)蘇，看好樞紐機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)期流量商業(yè)價(jià)值。
　　快遞：2022年，快遞行業(yè)受到疫情階段性的影響，業(yè)務(wù)量增速低位運(yùn)行，不及近年同期水平，快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1105.8億件，同比增長(zhǎng)2.1%，但受益于持續(xù)改善的行業(yè)格局，通達(dá)系的單票收入表現(xiàn)仍具韌性。我們預(yù)計(jì)2023年主要快遞公司單票收入趨于穩(wěn)定，同比降幅為個(gè)位數(shù)。行業(yè)格局，2023年1-4月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為84.7，較1-3月下降0.2。我們預(yù)計(jì)2023年CR8將繼續(xù)緩慢提升。
　　航運(yùn)：集運(yùn)運(yùn)價(jià)22年連續(xù)下跌，我們認(rèn)為受供需關(guān)系影響，23年運(yùn)價(jià)回升仍需等待；油運(yùn)旺季運(yùn)價(jià)或可期，大周期拐點(diǎn)仍需等待，我們認(rèn)為未來(lái)供需格局將好轉(zhuǎn)，運(yùn)價(jià)回升確定性較大；干散貨看好中期上行周期；關(guān)注造船產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議：推薦春秋航空、吉祥航空、中國(guó)國(guó)航，建議關(guān)注順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率、油價(jià)波動(dòng)，大客戶流失，合同簽署及需求增速不達(dá)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)大幅下滑。