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5月冰洗行業(yè)銷量持續(xù)向好，出口表現(xiàn)積極
　　低基數(shù)下內(nèi)外銷全面好轉(zhuǎn)，5月冰洗銷量分別同比+21.3%/+19.3%，其中5月冰箱/洗衣機(jī)內(nèi)銷量分別同比+13.2%/+2.0%；5月冰箱/洗衣機(jī)出口量分別同比+28.7%/+43.0%。受618大促影響，5月內(nèi)銷同比增速相較4月略微回落，出口表現(xiàn)較為積極。冰洗5月內(nèi)銷較2019年同期分別-9.9%/-6.0%；5月出口較2019年同期分別+12.9%/+36.3%。受22年同期低基數(shù)影響，冰洗出貨恢復(fù)在預(yù)期之中，同比穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中冰箱618期間線上零售額表現(xiàn)較好，加之高溫天氣影響預(yù)計(jì)6月內(nèi)銷表現(xiàn)積極；洗衣機(jī)618期間表現(xiàn)較低迷，4月內(nèi)銷需求釋放較多，預(yù)計(jì)6月內(nèi)銷增速仍趨平緩。此外，考慮到22年6月基數(shù)仍較低，我們對(duì)于冰洗6月外銷出貨仍偏樂觀。
　　冰箱：5月內(nèi)外銷量分別同比+13.2%/+28.7%
　　基數(shù)較弱及需求溫和恢復(fù)背景下，5月冰箱內(nèi)銷量明顯好轉(zhuǎn)（同比+13.2%），考慮到2022年6月內(nèi)銷依然維持較低的基數(shù)，疊加618大促需求釋放以及炎夏來襲，我們對(duì)于6月冰箱內(nèi)銷預(yù)期相對(duì)樂觀。而出口受益于歐美市場(chǎng)通脹壓力下降，5月出口同比增速環(huán)比提升20pct，且6月也有較明顯的低基數(shù)效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)6月冰箱出口壓力或仍較弱。
　　洗衣機(jī)：5月內(nèi)外銷量分別同比+2.0%/+43.0%
　　洗衣機(jī)內(nèi)銷市場(chǎng)表現(xiàn)弱于冰箱，且由于6月大促即將來臨等因素短期需求下降，內(nèi)銷同比增速環(huán)比下落，同比+2.0%（4月份內(nèi)銷+12.6%）。中國洗衣機(jī)出口最大目的地為日本，美洲市場(chǎng)占比較低，受到美國等地高通脹影響相對(duì)更小，出口延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，5月出口實(shí)現(xiàn)同比+43.0%（4月份出口+44.0%）。同時(shí)6月低基數(shù)效應(yīng)仍將存在，我們對(duì)于6月的洗衣機(jī)內(nèi)外銷表現(xiàn)預(yù)期相對(duì)樂觀。
　　5月冰箱、洗衣機(jī)龍頭表現(xiàn)分化
　　2023年5月冰箱CR3總銷量份額同比+0.4pct，其中美的在內(nèi)外銷的出色表現(xiàn)影響下，份額提升較為明顯，同期洗衣機(jī)CR2國內(nèi)總銷量份額同比-5.0pct，海爾在洗衣機(jī)內(nèi)銷市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)偏弱，且二三線品牌在中低端市場(chǎng)表現(xiàn)出色，擠占了出貨份額。
　　零售數(shù)據(jù)仍需緊密觀察
　　根據(jù)奧維云網(wǎng)，今年前25周冰箱品類線上/線下銷售量累計(jì)同比降幅仍趨勢(shì)性收窄；同時(shí)，618釋放短期需求，今年618期間（W22-W25）冰箱線上/零售額同比+13.3%。根據(jù)奧維云網(wǎng)，今年前25周洗衣機(jī)品類線上銷售量累計(jì)同比增速持續(xù)下降，線下銷售量累計(jì)同比降幅環(huán)比小幅收窄；同時(shí)，今年618期間（W22-W25），洗衣機(jī)線上/線下零售額分別同比-8.2%/-3.2%，表現(xiàn)較為低迷。6月以來，需求進(jìn)一步釋放加之炎夏效應(yīng)，冰箱零售恢復(fù)態(tài)勢(shì)較為積極；但因地產(chǎn)承壓等因素，洗衣機(jī)內(nèi)銷同比增速預(yù)計(jì)趨緩。競(jìng)爭(zhēng)格局或有一定波動(dòng)，但市場(chǎng)仍處于恢復(fù)的過程中。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：冰洗行業(yè)景氣度下行；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；原材料價(jià)格持續(xù)提升。