>> 信達證券-米奧會展(300795)業(yè)績大幅扭虧，外展需求強勁-230629
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
范欣悅 |
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事件：公司發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，23H1實現(xiàn)歸母凈利潤6500-8500萬元，實現(xiàn)扭虧。
點評：
業(yè)績扭虧，符合預(yù)期。23H1公司實現(xiàn)歸母凈利潤6500-8500萬元，實現(xiàn)扭虧，中值7500萬元，符合我們的預(yù)期。Q2相較于Q1為會展旺季，實現(xiàn)歸母凈利潤6392.87-8392.87萬元。
防疫政策優(yōu)化后，外展需求強勁。23H1，國內(nèi)防疫政策優(yōu)化以來，外貿(mào)企業(yè)出海參展需求強勁。公司分別在印尼、波蘭、德國等八個國家舉辦了九場展會，展會總規(guī)模和總收入同比大幅增長。
加大對企業(yè)參加外展支持。6月15日商務(wù)部例行發(fā)布會中指出，“全力落實好推動外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)的政策措施”，“加大對外貿(mào)企業(yè)參加各類境外展會的支持，持續(xù)推動企業(yè)和商務(wù)人員往來暢通。辦好第134屆廣交會、第六屆進口博覽會等重點展會”。我們預(yù)計政策支持力度加大有望讓外展需求持續(xù)旺盛。
23H2預(yù)計舉辦11場展會。23H2公司預(yù)計舉辦11場線下自辦展，展位銷售有望大幅增長。
投資建議：23H1業(yè)績大幅扭虧，符合我們的預(yù)期，展位銷售需求旺盛，我們持續(xù)看好出入境放開后外展的高景氣度，以及公司在中長期持續(xù)拓國家、拓專業(yè)展、提價的能力。維持23/24/25年歸母凈利潤為1.8/2.4/3.1億元，目前股價對應(yīng)PE35x/26x/21x，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：展位銷售不及預(yù)期的影響，宏觀經(jīng)濟對會展行業(yè)的影響
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