>> 湘財證券-銀行業(yè)數(shù)據(jù)點評：一季度支付體系業(yè)務(wù)量總體增長-230627
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
大?。?/td>
| 960KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許雯 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心要點：
支付體系業(yè)務(wù)量總體增長，非現(xiàn)金業(yè)務(wù)增速明顯提升
近日，央行發(fā)布2023年第一季度支付體系運行總體情況。一季度，得益于防疫措施優(yōu)化及疫情影響減弱，經(jīng)濟活動活躍度增強，非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)增速明顯提升。其中，銀行卡交易業(yè)務(wù)量明顯增長，全國共發(fā)生銀行卡交易71118.39億筆，金額292.90萬億元，同比分別增長18.75%和10.57%。隨著經(jīng)濟秩序進一步恢復(fù)與逆周期政策力度加強，經(jīng)濟活動的活躍度有望得以保持。
卡均消費金額下降，消費貸恢復(fù)仍有空間
一季度，銀行卡卡均消費金額同比與環(huán)比均略有下降，除與季節(jié)性因素有關(guān)外，也反映了當(dāng)前消費支出恢復(fù)尚不充分，還有一定的改善空間。消費貸增長回暖，而銀行卡信貸余額下降，或由于銀行主動加大消費貸發(fā)放力度，反映消費信貸需求端仍然較弱，消費貸恢復(fù)仍有空間。隨著經(jīng)濟活動回歸常態(tài)，出行與消費有望保持恢復(fù)態(tài)勢，未來消費政策有望繼續(xù)發(fā)力，消費貸或?qū)⒗^續(xù)修復(fù)。同時，信用卡逾期規(guī)模較快增長，一方面與一季度信貸核銷通常較少有關(guān)，另一方面反映信用卡授信質(zhì)量有波動。隨著逆周期調(diào)節(jié)力度加強，經(jīng)濟繼續(xù)修復(fù)，未來居民收入格局有望改善，信用卡授信質(zhì)量或?qū)⒌靡造柟獭?br> 票據(jù)沖量明顯減少，助力信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化
一季度，全國共發(fā)生票據(jù)業(yè)務(wù)2417.44萬筆，金額23.63萬億元，同比分別下降15.66%和10.82%。2022年11月，票據(jù)業(yè)務(wù)管理加強，強調(diào)真實交易關(guān)系、強化信息披露及信用約束機制、加強風(fēng)險控制等。2022年三季度以來，票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生規(guī)模保持平穩(wěn)，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)增速呈現(xiàn)加快下行態(tài)勢。票據(jù)沖量現(xiàn)象明顯減少，有利于強化票據(jù)市場風(fēng)險防范，促進銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
投資建議
一季度支付體系業(yè)務(wù)量總體增長，反映經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，但消費支出仍有恢復(fù)空間。逆周期政策力度加強后，未來經(jīng)濟進一步修復(fù)將有助于改善信貸需求，緩解貸款利率下行壓力，而負債端成本節(jié)約效應(yīng)持續(xù)釋放，息差降幅或縮窄。經(jīng)濟穩(wěn)中向好預(yù)期將推動銀行股估值修復(fù)：一是優(yōu)質(zhì)區(qū)域行或?qū)⒙氏仁芤嬗诨久娓纳?，?jīng)營表現(xiàn)有望繼續(xù)領(lǐng)先同業(yè)；二是隨著樓市風(fēng)險趨于收斂，股份制銀行估值修復(fù)存在空間。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟增長不及預(yù)期，消費復(fù)蘇較弱；行業(yè)信用風(fēng)險釋放；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。
|
|
