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制造業(yè)PMI有所企穩(wěn)。6月制造業(yè)PMI回升0.2個百分點(diǎn)至49%，高于市場預(yù)期的48.6%（圖表1）。
　　生產(chǎn)和內(nèi)需企穩(wěn)，外需下滑。6月制造業(yè)PMI生產(chǎn)和新訂單指數(shù)分別回升0.7和0.3個百分點(diǎn)至50.3%和48.6%（圖表2），環(huán)比企穩(wěn)。但出口新訂單指數(shù)下降0.8個百分點(diǎn)至46.4%，連續(xù)4個月下行（圖表3）。
　　制造業(yè)價(jià)格低位回升。6月制造業(yè)PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別回升4.2和2.3個百分點(diǎn)至45%和43.9%（圖表4），和歷史相比仍然處于低位。
　　小企業(yè)和大中企業(yè)PMI分化。6月大型制造業(yè)企業(yè)PMI上升0.3個百分點(diǎn)至50.3%，中型制造業(yè)企業(yè)PMI上升1.3個百分點(diǎn)至48.9%；小型制造業(yè)企業(yè)PMI下降1.5個百分點(diǎn)至46.4%（圖表5）。
　　生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期繼續(xù)回落。6月制造業(yè)PMI生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回落至0.7個百分點(diǎn)至53.4%（圖表6）。
　　非制造業(yè)PMI繼續(xù)回落。6月非制造業(yè)PMI回落1.3個百分點(diǎn)至53.2%（圖表7）。非制造業(yè)新訂單指數(shù)持平于上月（圖表8），銷售價(jià)格指數(shù)回升1.6個百分點(diǎn)至49%（圖表9），從業(yè)人員指數(shù)下降1.6個百分點(diǎn)至46.8%（圖表10）。
　　基建維持高位，房地產(chǎn)繼續(xù)下滑。6月建筑業(yè)PMI回落2.5個百分點(diǎn)至55.7%（圖表11）。其中，土木工程建筑業(yè)PMI上升2.6個百分點(diǎn)至64.3%；房屋建筑業(yè)PMI下降5個百分點(diǎn)至50.6%（圖表12）。
　　服務(wù)業(yè)整體回落。6月服務(wù)業(yè)PMI回落1個百分點(diǎn)至52.8%。除郵政業(yè)和裝卸搬運(yùn)及倉儲業(yè)外，其他服務(wù)業(yè)行業(yè)均較上月回落。
　　經(jīng)濟(jì)增長動能繼續(xù)回落。從6月PMI看，制造業(yè)有所企穩(wěn)，外需顯示繼續(xù)轉(zhuǎn)弱跡象；建筑業(yè)受房地產(chǎn)拖累，服務(wù)業(yè)環(huán)比繼續(xù)回落。結(jié)合4、5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速較1季度明顯回落。往前看，3季度宏觀政策支持力度可能進(jìn)一步加大，重點(diǎn)關(guān)注7月底政治局會議。全年仍然能夠?qū)崿F(xiàn)5%左右的增長目標(biāo)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外需放緩，房地產(chǎn)市場下滑