久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　基本面：深耕金屬纖維行業(yè)，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。公司02年成立，總部位于湖南長沙，主要從事金屬纖維及其制品的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于化纖、采暖、汽車等領(lǐng)域。產(chǎn)品品種豐富，性能比肩國際同類。公司可生產(chǎn)1~40微米高強(qiáng)、中強(qiáng)不銹鋼、鐵鉻鋁等多個(gè)種類的金屬纖維及金屬纖維制品；同時(shí)，公司部分產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)與國際領(lǐng)先企業(yè)相近。具備全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，助力降本增效。公司可生產(chǎn)多個(gè)種類的金屬纖維以及400余種規(guī)格的金屬纖維制品，并且能夠快速響應(yīng)客戶需求，滿足各類客戶不同的個(gè)性化要求。公司憑借上游金屬纖維生產(chǎn)能力，可確保金屬纖維制品核心原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，降低生產(chǎn)成本。具備定制化能力，積累優(yōu)質(zhì)客戶資源。公司擁有一批資質(zhì)優(yōu)良、業(yè)務(wù)關(guān)系持續(xù)穩(wěn)定的客戶資源，包括捷溫科技、金鼎科、韓國大成、韓國慶東、蘇州新綸等企業(yè)，部分產(chǎn)品終端應(yīng)用于恒力石化、恒逸石化等行業(yè)龍頭的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。營收平穩(wěn)增長，原材料漲價(jià)壓制毛利。22年實(shí)現(xiàn)營收1.87億元，近3年CAGR為+9.72%；22年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3335.14萬元，近3年CAGR為+29.68%。22年毛利率37.04%，較21年減少1.86pct；凈利率17.87%，較21年增加2.59pct。
　　發(fā)行方案：本次新股發(fā)行采用直接定價(jià)方式，戰(zhàn)略配售及超額配售，申購日期2023年7月4日，申購代碼“889668”。初始發(fā)行規(guī)模1887萬股，占發(fā)行后公司總股本的22.48%（超配行使前），預(yù)計(jì)募資1.09億元，發(fā)行后公司總市值4.87億元。新股發(fā)行價(jià)格5.8元/股，高于底價(jià)，發(fā)行PE(TTM)為14.47倍，其他金屬新材料板塊近一個(gè)月PE（TTM）中值為39.32倍。網(wǎng)上頂格申購需凍結(jié)資金520.55萬元，網(wǎng)下戰(zhàn)略配售共引入戰(zhàn)投4名，包括3家產(chǎn)業(yè)資本，1家投資公司。
　　行業(yè)情況：應(yīng)用深度與廣度不斷拓展，帶動需求較快增長。根據(jù)弗若斯特沙利文分析報(bào)告，中國金屬纖維及制品市場規(guī)模CAGR（17-21年）約為7.18%，預(yù)計(jì)26年達(dá)約41.63億元，CAGR（21-26E）約為9.4%。技術(shù)門檻及壁壘較高，國內(nèi)企業(yè)正積極追趕。金屬纖維及其制品行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)工藝涉及多領(lǐng)域交叉融合，技術(shù)涉及面廣、專業(yè)性強(qiáng)，生產(chǎn)制備有較高的技術(shù)門檻和技術(shù)壁壘。目前技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)主要集中在比利時(shí)、美國、日本等國；而國內(nèi)企業(yè)在國家政策的支持下，正不斷追趕，目前國產(chǎn)金屬纖維和部分制品的技術(shù)性能指標(biāo)已達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。
　　申購分析意見：謹(jǐn)慎參與。公司是國內(nèi)金屬纖維及制品領(lǐng)先企業(yè)，部分產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)與貝卡爾特、日本精線相近，國內(nèi)尚無可比上市公司，具有一定稀缺性。金屬纖維制品行業(yè)下游應(yīng)用廣泛，但屬于較細(xì)分的應(yīng)用場景，難有爆發(fā)式需求增長。結(jié)合博弈面，公司首發(fā)募資額偏小，但可流通比例和老股占比較高，有一定拋壓，建議謹(jǐn)慎參與。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1）原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；2）知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；3）無實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)。