>> 德邦證券-海外科技行業(yè)跟蹤：美光科技(Micron)FY23Q3盈利水平超預期，存儲行業(yè)增速或將觸底反彈-230630
| 上傳日期： |
2023/7/1 |
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來源： |
德邦證券 |
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作者： |
李浩 |
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事件：北京時間6月29日晨間（美國東部時間6月28日盤后），全球存儲行業(yè)巨頭美光科技（Micron，MU.O）發(fā)布業(yè)績快報，披露其截至6月1日的2023財年第三季度和前三季度業(yè)績情況。
財務簡況：1）2023財年Q3，美光科技實現：營業(yè)收入37.52億美元，同比-56.6%，環(huán)比+1.6%，處于Q2財報給出的35~39億美元指引區(qū)間中值水平，符合公司預期；凈利潤虧損18.96億美元，同比-172.2%，環(huán)比+18.0%；毛利率為-17.8%，同比-64.49百分點，環(huán)比+14.85百分點，高于Q2財報給出的-25.5% ~ -20.5%指引區(qū)間上限，好于公司管理層預期；凈利率-50.5%，同比-80.92百分點，環(huán)比+12.07百分點；Non-GAAP毛利率-16.10%，同比-63.50百分點，環(huán)比+15.30百分點，高于Q2財報給出的-23.5% ~ -18.5%指引區(qū)間上限；Non-GAAP凈利率-41.7%，同比-75.72百分點，環(huán)比+14.64百分點。2）2023財年前三季度，美光科技實現：營業(yè)收入115.30億美元，同比-52.2%，；凈利潤虧損44.03億美元，同比-161.2%；毛利率-8.51%，同比-8.98百分點；凈利率-38.19%，同比-38.49百分點。3）展望Q4，美光預計FY23Q4單季度收入將同比下滑44.3%~38.3%至37~41億美元，GAAP毛利率將環(huán)比改善至-15% ~ -10%，對應Non-GAAP毛利率將環(huán)比改善至13% ~ -8%。
主營業(yè)務情況：美光科技成立于1978年，于1984年登陸美國納斯達克交易所，是全球領先的半導體存儲產品制造商和解決方案提供商之一。目前公司產品包括DRAM內存、NAND閃存、NOR以及其他半導體組件和存儲模塊，主要用于下游消費電子、通信、汽車、工業(yè)等領域的各種計算、存儲、通信等設備。美光將公司業(yè)務劃分為計算和網絡事業(yè)部（CNBU）、移動事業(yè)部（MBU）、嵌入式事業(yè)部（EBU）和存儲事業(yè)部（SBU）共4個事業(yè)部，主要產品按技術類型可以劃分為DRAM、NAND和其他。
1、分BU進展：
1）計算和網絡事業(yè)部（CNBU）：①計算和網絡BU的產品主要銷往客戶端、云服務器、企業(yè)、圖形處理和網絡通信等市場或領域，主要是1x、1y、1z、1α和1β等技術節(jié)點的DRAM產品，包括面向消費級客戶（商業(yè)和消費PC客戶端）的DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5規(guī)格，用于高性能云服務器的HBM規(guī)格DRAM，和用于圖形顯示領域的GDDR6、GDDR6X等規(guī)格。② FY23Q3，計算和網絡BU收入13.89億美元，同比減少64.3%，環(huán)比增長1.0%，在總收入占比約為37.1%，其中云和企業(yè)客戶的營收環(huán)比增長強勁。③ Q3財季期間，云和企業(yè)方面，美光認為生成式人工智能（AIGC）正在推動AI服務器內存和存儲的行業(yè)需求高于預期（AI服務器的DRAM容量是普通服務器的6~8倍，NAND容量是普通服務器的3倍），而主流數據中心應用的傳統(tǒng)服務器需求仍然低迷。HBM內存方面，美光表示客戶反應強烈，預計FY24財年初將規(guī)模量產并貢獻收入。普通DRAM方面，Q2-Q3美光DDR5占DRAM出貨量的百分比增加了一倍多，公司預計DDR5出貨量將在CY24Q1和24年中期超過DDR4。圖形領域，美光計劃在2024上半年基于1β技術節(jié)點推出新一代G7產品。
2）移動事業(yè)部（MBU）：①移動BU主要包括銷售到智能手機、移動PC和平板電腦等移動設備市場的DRAM、分立NAND和M-NAND存儲產品。移動BU的M-NAND包括e.MMC（嵌入式多媒體控制器）和UFS（通用閃存）解決方案。銷往智能手機市場的產品主要是LPDDR4、LPDDR5規(guī)格的DRAM和M-NAND解決方案。② FY23Q3，移動BU收入8.19億美元，同比減少58.4%，環(huán)比減少13.3%，在總收入占比約為21.9%。③ Q3財季期間，美光基于1β技術節(jié)點的LP5X獲得了關鍵移動客戶的資質，開始向Tier-1 OEM商大批量出貨。
3）嵌入式事業(yè)部（EBU）：①嵌入式BU主要產品是銷售到工業(yè)、汽車、消費（物聯網）等領域的分立DRAM、DRAM模組、分立NAND、M-NAND、SLCNAND、NANDMCP、SSD和NOR等。嵌入式市場的DRAM和非易失存儲器通常采用成熟工藝制造，且需要具備長生命周期。工業(yè)領域主要是工業(yè)物聯網等應用，包括機器間通信、工廠自動化、運輸、監(jiān)控、零售等各類設施，汽車領域主要是輔助駕駛、自動駕駛、車載信息娛樂系統(tǒng)（IVI）等系統(tǒng)所需要的DRAM和NAND，消費領域則包括IP機頂盒、家用攝像頭、家庭網絡設備、TV、xR等終端。② FY23Q3，嵌入式BU收入9.12億美元，同比減少36.4%，環(huán)比增加5.4%，在總收入占比約為24.3%。③ Q3財季期間，汽車領域業(yè)務收入再創(chuàng)單季記錄，同比增速約為高個位數水平，預計在單車內存容量增加、汽車客戶庫存水平回歸正?；纫蛩氐耐苿酉拢?023下半年汽車內存需求將出現增長。工業(yè)領域，美光表示在FQ3看到了復蘇跡象，預計2023下半年需求將會改善。
4）存儲事業(yè)部（SBU）：①存儲BU主要包括銷售到企業(yè)、云、客戶端和消費級存儲市場的SSD（固態(tài)硬盤）和組件級解決方案，以及以組件和晶圓形式銷售的分立NAND產品。企業(yè)和云市場包括5300、7400、9300等系列SSD和7400、7450 NVMe SSD，客戶端市場包括2450、3400、2210等系列SSD，消費類市場主要包括MX500、BX500系列SATAS
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