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2023年6月30日，荷蘭政府宣布對阿斯麥TWINSCANNXT:2000i及后續(xù)DUV光刻機(jī)實(shí)施出口許可證管制，該政策將于2023年9月1日正式實(shí)施。中國大陸晶圓廠或?qū)⑦M(jìn)一步提高半導(dǎo)體設(shè)備和零部件的國產(chǎn)化率，相關(guān)國產(chǎn)廠商有望深度受益。
　　支撐評級的要點(diǎn)
　　光刻機(jī)限制政策落地，半導(dǎo)體設(shè)備和零部件國產(chǎn)化率有望加速提升。荷蘭政府宣布對TWINSCANNXT:2000i及后續(xù)DUV光刻機(jī)實(shí)施出口許可證管制。短期來看，中國大陸晶圓廠先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)受到限制。長期來看，中國大陸晶圓廠將被迫進(jìn)一步提高半導(dǎo)體設(shè)備和零部件的國產(chǎn)化率。
　　西方的限制政策旨在打壓中國大陸先進(jìn)制程，零部件成為中國大陸破局關(guān)鍵點(diǎn)。先進(jìn)制程主要適用于CPU、GPU、SoC、AI等芯片。西方希望通過對中國大陸先進(jìn)制程的打壓來保持對華科技優(yōu)勢。先進(jìn)制程的突破依賴于設(shè)備的升級，設(shè)備的升級依賴于零部件技術(shù)的迭代。半導(dǎo)體設(shè)備零部件有望在本次國產(chǎn)替代浪潮中深度受益。
　　投資建議
　　富創(chuàng)精密。富創(chuàng)精密是國內(nèi)平臺(tái)型半導(dǎo)體設(shè)備零部件廠商，公司在半導(dǎo)體設(shè)備零部件的國產(chǎn)化進(jìn)程中處于相對領(lǐng)先的位置。我們預(yù)計(jì)2022年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備零部件市場規(guī)模約856億元，富創(chuàng)精密市占率約1.8%，富創(chuàng)精密市占率提升的空間依然較大。
　　新萊應(yīng)材。新萊應(yīng)材的半導(dǎo)體級超高純、高純管、閥、泵等產(chǎn)品正在國內(nèi)頭部設(shè)備廠、晶圓廠的認(rèn)證過程中，公司有望深度受益于半導(dǎo)體設(shè)備零部件的國產(chǎn)化浪潮。我們預(yù)計(jì)2022年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備氣體、液體、真空系統(tǒng)市場規(guī)模約160~170億元，新萊應(yīng)材的泛半導(dǎo)體級產(chǎn)品營業(yè)收入7.11億元，新萊應(yīng)材泛半導(dǎo)體級產(chǎn)品增長的空間依然較大。
　　富樂德。中國大陸領(lǐng)先的泛半導(dǎo)體設(shè)備清洗服務(wù)商。海外先進(jìn)設(shè)備限制背景下，中國大陸晶圓廠現(xiàn)有設(shè)備維護(hù)需求日益增長。公司設(shè)備零部件翻新業(yè)務(wù)亦有望貢獻(xiàn)第二增長曲線。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　半導(dǎo)體設(shè)備零部件廠商相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和驗(yàn)證進(jìn)展不及預(yù)期。
　　行業(yè)競爭格局惡化，價(jià)格戰(zhàn)加劇。
　　中美關(guān)系緩和，海外先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備限制政策放松