>> 國泰君安-工業(yè)金屬行業(yè)周度數(shù)據(jù)庫：悲觀預(yù)期定價充分，步入邊際政策定價期-230701
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
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| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于嘉懿 |
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電解鋁：復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能投放，淡季累庫或持續(xù)。供應(yīng)端，貴州地區(qū)繼續(xù)釋放前期限電減產(chǎn)影響的產(chǎn)能，目前貴州省開工率達到82.5%；云南地區(qū)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，省內(nèi)企業(yè)多數(shù)計劃按照云南政府最終全面復(fù)產(chǎn)，但先復(fù)產(chǎn)一部分產(chǎn)能，預(yù)計一輪復(fù)產(chǎn)7月中旬至8月初結(jié)束，屆時觀望云南電力情況再進行下一步復(fù)產(chǎn)計劃。需求端，目前下游加工行業(yè)由于成本維持高位、企業(yè)多數(shù)虧損、訂單數(shù)量不足原因，按訂單生產(chǎn)為主，沒有訂單即減產(chǎn)停產(chǎn)運行，因此整體開工有所下降，對電解鋁的需求回落。
銅：銅價震蕩延續(xù)，靜待新方向。本周銅價呈下行趨勢。宏觀方面，美國制造業(yè)意外加劇萎縮，服務(wù)業(yè)價格高企推升通脹預(yù)期從而引導(dǎo)美聯(lián)儲保持鷹派立場，美元指數(shù)上升；國內(nèi)方面，目前國內(nèi)降息利好已基本反映在盤面中，國內(nèi)6月PMI數(shù)據(jù)暫時仍處于榮枯線之下。供需方面，消費處于淡季且市場觀望情緒較重，下游觀望拖累銅價，銅價回落；周四美元依然強勁，銅價承壓，且目前是年中資金回籠需要，下游消費謹慎，現(xiàn)貨市場成交依然清淡，不過，低庫存仍為銅價提供支撐，使得銅價短期難以大跌，因此銅價繼續(xù)小幅下跌。
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