>> 華泰證券-金工量化投資周報：商品底部震蕩，靜待趨勢形成-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
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| 939KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,陳燁,李聰 |
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商品底部震蕩，靜待趨勢形成
上周商品市場漲跌分化，南華商品指數(shù)上漲0.19%，目前商品正處于周期底部震蕩，靜待趨勢形成。美國6月Markit制造業(yè)PMI環(huán)比下行，工業(yè)金屬板塊出現(xiàn)回調(diào)。鐵礦石的供需基本面都比較強，礦價繼續(xù)上行。當前鐵礦石價格接近3月高點，技術(shù)面上可能出現(xiàn)一定阻力。近期原油交易情緒較弱，油價持續(xù)偏弱震蕩。上周CBOT大豆高位回落，豆油震蕩調(diào)整，但是趨勢轉(zhuǎn)向的確認還需要美豆優(yōu)良率以及干旱情況的好轉(zhuǎn)作為驗證。
工業(yè)金屬板塊震蕩回落，鐵礦石價格繼續(xù)上行
工業(yè)金屬板塊上周下跌，南華有色金屬指數(shù)下跌2%。宏觀樂觀情緒逐漸消退，美國6月Markit制造業(yè)PMI環(huán)比下行，工業(yè)金屬板塊上漲動力減弱。國內(nèi)銅庫存處于較低水平，低庫存的擠倉預期對銅價有一定支撐，預計工業(yè)金屬板塊仍然維持偏高位震蕩。黑色板塊上周上漲，南華黑色指數(shù)上漲1.05%。從基本面上看，鐵礦石的供需都比較強，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增長到245.85萬噸，鋼廠高爐開工率也處于高位，鐵礦石的消費存在較強支撐。
當前鐵礦石價格接近3月高點，技術(shù)面上可能出現(xiàn)一定阻力。主要關注粗鋼產(chǎn)量調(diào)節(jié)政策結(jié)果。
市場情緒偏空壓制原油價格，豆油高位震蕩
能化板塊上周下跌，南華能化指數(shù)下跌0.21%。端午節(jié)期間俄羅斯內(nèi)部局勢快速變化，地緣沖突升級的風險可能對供應端產(chǎn)生擾動。近期原油交易情緒較弱，歐佩克+的主動減產(chǎn)對原油有明顯利好，但是在價格上的支撐不明顯，油價持續(xù)偏弱震蕩。農(nóng)產(chǎn)品板塊上周上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.65%。豆油短期價格受到天氣因素影響，上周CBOT大豆高位回落，原因是天氣預報顯示未來6-8天美豆主產(chǎn)區(qū)將迎來分散性降雨，但是趨勢轉(zhuǎn)向的確認還需要美豆優(yōu)良率以及干旱情況的好轉(zhuǎn)作為驗證。
風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、美聯(lián)儲貨幣政策超預期、全球地緣政治風險增加、產(chǎn)業(yè)政策風險、市場價格波動超預期等可能會影響商品價格走勢，模型觀點僅供參考。
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