>> 中銀證券-大類資產(chǎn)交易周報：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)韌性提振市場風(fēng)險偏好-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 1681KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周全球市場風(fēng)險偏好邊際好轉(zhuǎn)，但宏觀主線仍缺乏清晰度。
全球主要資產(chǎn)：風(fēng)險偏好邊際好轉(zhuǎn)，但變動整體較小。全球股指普遍回暖，商品相對疲軟，歐美國債收益率走高。
中國在岸主要資產(chǎn)：股指和商品橫盤，人民幣對美元走弱，債券收益率走低。
短期來看，市場目前可能處于尋找交易主線的過程中，各個資產(chǎn)表現(xiàn)可能仍面臨持續(xù)分化的局面。中長期來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為風(fēng)險資產(chǎn)可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計價本輪全球經(jīng)濟低點），并在之后重新回到新的上升周期（經(jīng)濟增長觸底反彈的領(lǐng)先信號可能愈發(fā)清晰）。
我們的大類資產(chǎn)趨勢觀點是：AH股和美股短期震蕩，趨勢性反轉(zhuǎn)仍需等待；中債10年短期存在高估的跡象，2023年中后期存在上行風(fēng)險；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩，中長期仍存在下行壓力；銅油短期謹(jǐn)慎樂觀，趨勢性反轉(zhuǎn)或仍需等待；黃金短期謹(jǐn)慎樂觀，但未來數(shù)月的走勢可能取決于美國通脹和經(jīng)濟下行的相對速度。
風(fēng)險：經(jīng)濟實際運行情況偏離預(yù)期，預(yù)測模型失效以及黑天鵝事件。
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